长城半导体混合发起式C

一、投资风格总览

在 杨维维（020470）担任 长城半导体混合发起式C 基金经理期间（2024-02-27 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 58.9787%，持股集中度 均值约 0.0368，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 54.5286%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 90.4%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 91.43%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.83%。
• 2025-03-31：制造业 92.1%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.88%。
• 2025-06-30：制造业 94.68%。
• 2025-09-30：制造业 68.52%；信息传输、软件和信息技术服务业 16.66%。
• 2025-12-31：制造业 66.79%；信息传输、软件和信息技术服务业 16.34%。
• 2026-03-31：制造业 67.95%；信息传输、软件和信息技术服务业 17.78%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（88.25%） 变为 制造业（67.95%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 鼎龙股份（300054）占净值 7.65%，较上季 加仓。
• 广钢气体（688548）占净值 7.31%，较上季 加仓。
• 海光信息（688041）占净值 6.51%，较上季 加仓。
• 芯原股份（688521）占净值 5.99%，较上季 加仓。
• 寒武纪（688256）占净值 5.84%，较上季 加仓。
• 航宇科技（688239）占净值 5.74%，较上季 仓位不变。
• 江丰电子（300666）占净值 5.64%，较上季 仓位不变。
• 盛科通信（688702）占净值 5.42%，较上季 新进。
• 复旦微电（688385）占净值 5.39%，较上季 加仓。
上述十只占净值合计 55.49%，持股集中度 为 0.0348。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、33.3%、66.7%、46.2%、73.3%、41.7%、53.8%。
对应新进入前十大个股数量：5、2、5、3、5、3、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 鼎龙股份（300054）加仓，占净值 7.65%（2026-03-31）。
• 广钢气体（688548）加仓，占净值 7.31%（2026-03-31）。
• 海光信息（688041）加仓，占净值 6.51%（2026-03-31）。
• 芯原股份（688521）加仓，占净值 5.99%（2026-03-31）。
• 寒武纪（688256）加仓，占净值 5.84%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0368，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：科技主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-02-27 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 319.53%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。