富达悦享红利优选混合A

富达悦享红利优选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富达悦享红利优选混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.73%，四季平均换手约70.5%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.17%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.17%）。四季度新进Top10：信息发展、工业富联、恺英网络、新易盛、赣锋锂业。2025 年调仓：新进 15 笔（9 盈 / 6 亏）；退出 11 笔（规避 3 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 农林牧渔 两条主线展开：汽车 持仓占比由 3.41% 调整至 7.43%，农林牧渔 由 0% 至 4.39%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 4.86%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国神华、信息发展、卫星化学、国电南瑞，退出 宁德时代、工商银行、沪农商行。Q3 再平衡：新进 康辰药业、杭州银行、牧原股份，退出 中国神华、信息发展、卫星化学、国电南瑞，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 信息发展、工业富联、恺英网络、新易盛，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 农林牧渔(+4.39pp)、有色金属(+4.13pp)、医药生物(+4.34pp)；净降配 电力设备(-4.55pp)、银行(-4.98pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→4.17%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.17pp)；相应下降：新能源/电力设备(-4.55pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.17%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 4.55% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 4.13pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 赣锋锂业、铂科新材 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 4.55% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国神华、信息发展、卫星化学、国电南瑞、密尔克卫、铂科新材、长虹美菱；退出：宁德时代、工商银行、沪农商行

2025-09-30 新进：康辰药业、杭州银行、牧原股份；退出：中国神华、信息发展、卫星化学、国电南瑞、密尔克卫、江苏银行、铂科新材、长虹美菱

2025-12-31 新进：信息发展、工业富联、恺英网络、新易盛、赣锋锂业；退出：—

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/6；退出 规避/错失 3/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。