建信研究精选混合A

建信研究精选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

建信研究精选混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.38%，四季平均换手约78.97%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.33%)、AI算力/光模块(4.84%)、资源/有色(3.02%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.84%）。四季度新进Top10：佛塑科技、嘉元科技、寒武纪、恩捷股份、盛屯矿业。2025 年调仓：新进 17 笔（12 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 5 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电力设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 11.69%，电力设备 由 7.2% 至 9.35%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东山精密、东睦股份、中国化学、山推股份，退出 信捷电气、恒立液压、韦尔股份。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 5.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、新易盛、阳光电源，退出 东山精密、东睦股份、中国化学、伯特利，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 佛塑科技、嘉元科技、寒武纪、恩捷股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、机械设备 等方向；净加仓 基础化工(+3.71pp)、通信(+11.69pp)、有色金属(+3.02pp)；净降配 汽车(-3.42pp)、机械设备(-4.85pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→3.02%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.84pp)、资源/有色(+3.02pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 17.49% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、寒武纪、新易盛、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 15.15% 为全年高点；主要经由 信捷电气、宁德时代、寒武纪、恒立液压 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.02%（峰值出现在 Q4）；主要经由 盛屯矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 9.35% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、恩捷股份、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东山精密、东睦股份、中国化学、山推股份、扬农化工、石药创新、禾望电气、立讯精密；退出：信捷电气、恒立液压、韦尔股份

2025-09-30 新进：中际旭创、新易盛、阳光电源；退出：东山精密、东睦股份、中国化学、伯特利、山推股份、扬农化工、石药创新、禾望电气、立讯精密

2025-12-31 新进：佛塑科技、嘉元科技、寒武纪、恩捷股份、盛屯矿业、立讯精密；退出：—

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/5；退出 规避/错失 5/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。