一、投资风格总览
在 李子昂（020568）担任 泓德智选启航混合C 基金经理期间（2024-03-19 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 10.2363%，持股集中度 均值约 0.0012，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 45.6286%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 87.4%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 53.93%；金融业 14.76%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.22%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 53.69%；金融业 14.24%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.88%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 56.46%；金融业 12.56%；采矿业 5.43%。
• 2026-03-31：制造业 57.58%；金融业 10.6%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.19%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（41.82%） 变为 制造业（57.58%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 宁德时代（300750）占净值 1.82%，较上季 加仓。
• 紫金矿业（601899）占净值 1.39%，较上季 加仓。
• 贵州茅台（600519）占净值 1.37%，较上季 减仓。
• 中际旭创（300308）占净值 1.3%，较上季 加仓。
• 中国平安（601318）占净值 1.12%，较上季 减仓。
• 新易盛（300502）占净值 1.01%，较上季 加仓。
• 招商银行（600036）占净值 0.78%，较上季 加仓。
• 美的集团（000333）占净值 0.73%，较上季 加仓。
• 阳光电源（300274）占净值 0.73%，较上季 新进。
• 立讯精密（002475）占净值 0.65%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 10.9%，持股集中度 为 0.0013。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：57.1%、46.2%、46.2%、46.2%、57.1%、33.3%、33.3%。
对应新进入前十大个股数量：4、3、3、3、4、2、2 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宁德时代（300750）加仓，占净值 1.82%（2026-03-31）。
• 紫金矿业（601899）加仓，占净值 1.39%（2026-03-31）。
• 贵州茅台（600519）减仓，占净值 1.37%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）加仓，占净值 1.3%（2026-03-31）。
• 中国平安（601318）减仓，占净值 1.12%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0012，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-03-19 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 71.29%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
