南方智弘混合C

南方智弘混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

南方智弘混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.59%，四季平均换手约67.63%。四季度新进Top10：万通液压、林泰新材、肯特股份、苏轴股份。2025 年调仓：新进 11 笔（7 盈 / 4 亏）；退出 13 笔（规避 2 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 机械设备 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 4.34% 调整至 14.84%，机械设备 由 0% 至 8.36%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 圣邦股份、思进智能、恒锋工具、星球石墨，退出 六九一二、大胜达、广立微、托普云农。Q3 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 10.3%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 百合花、肯特催化、键邦股份，退出 圣邦股份、星球石墨、神马电力、联德股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万通液压、林泰新材、肯特股份、苏轴股份，退出 珂玛科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、国防军工、轻工制造 等方向；净加仓 计算机(+2.89pp)、汽车(+2.65pp)、机械设备(+8.36pp)；净降配 电子(-4.74pp)、国防军工(-1.82pp)、轻工制造(-1.76pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.85pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 圣邦股份、广立微、托普云农、珂玛科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年持仓占比较高，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 1.8pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 六九一二、圣邦股份、思进智能、恒锋工具 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.24%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 神马电力 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：圣邦股份、思进智能、恒锋工具、星球石墨、神马电力、税友股份、联德股份、苏轴股份；退出：六九一二、大胜达、广立微、托普云农、海南橡胶、百合花、蓝晓科技

2025-09-30 新进：百合花、肯特催化、键邦股份；退出：圣邦股份、星球石墨、神马电力、联德股份、苏轴股份、菲沃泰

2025-12-31 新进：万通液压、林泰新材、肯特股份、苏轴股份；退出：珂玛科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/4；退出 规避/错失 2/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。