国泰君安科创板量化选股股票发起A

国泰君安科创板量化选股股票发起A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国泰君安科创板量化选股股票发起A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约20.66%，四季平均换手约63.07%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.69%)、半导体设备/材料(3.05%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比5.5%→Q4 7.74%）。四季度新进Top10：三生国健、中微公司、华润微、复旦微电、澜起科技。2025 年调仓：新进 14 笔（9 盈 / 5 亏）；退出 14 笔（规避 6 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 15.27% 调整至 18.34%。

Q2 电子行业持仓占比从 15.27% 升至 18.23%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 华润微、华虹宏力、晶合集成、生益电子，退出 中国通号、中微公司、华大智造、格科微。Q3 再平衡：新进 信科移动、格科微、燕东微、联影医疗，退出 华润微、华虹宏力、澜起科技、生益电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三生国健、中微公司、华润微、复旦微电，退出 信科移动、晶合集成、格科微、燕东微，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 电子(+3.07pp)；净降配 机械设备(-1.57pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 17.63% 逐季抬升至年末 19.79%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中微公司、中芯国际、信科移动、华润微 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，年末 19.45% 为全年高点（年初 16.84%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国通号、中微公司、中芯国际、华润微 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.28% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 珠海冠宇 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：华润微、华虹宏力、晶合集成、生益电子；退出：中国通号、中微公司、华大智造、格科微

2025-09-30 新进：信科移动、格科微、燕东微、联影医疗；退出：华润微、华虹宏力、澜起科技、生益电子

2025-12-31 新进：三生国健、中微公司、华润微、复旦微电、澜起科技、珠海冠宇；退出：信科移动、晶合集成、格科微、燕东微、联影医疗、芯联集成

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/5；退出 规避/错失 6/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。