招商成长量化选股股票C

招商成长量化选股股票C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

招商成长量化选股股票C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约15.96%，四季平均换手约84.57%。四季度新进Top10：华测检测、史丹利、吉比特、大族激光、天能股份。2025 年调仓：新进 22 笔（11 盈 / 11 亏）；退出 22 笔（规避 9 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 机械设备 为核心配置方向，持仓占比由 4.1% 调整至 4.51%。

Q2 末换仓：新进 云图控股、史丹利、国光电器、国电南自，退出 华海药业、华阳集团、安克创新、杰克股份。Q3 电力设备行业持仓占比从 1.34% 升至 4.72%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 安徽合力、康尼机电、横店东磁、海利得，退出 云图控股、史丹利、国光电器、大族激光，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华测检测、史丹利、吉比特、大族激光，退出 华勤技术、国电南自、康尼机电、横店东磁，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、医药生物、纺织服饰 等方向；净加仓 通信(+1.63pp)、电力设备(+2.75pp)；净降配 电子(-4.52pp)、家用电器(-1.82pp)、医药生物(-1.75pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 5.95% 逐季回落至年末 3.06%；主要经由 华勤技术、国光电器、安克创新、星网锐捷 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，年初 10.05% 为全年高点，此后逐步收敛至 8.69%；主要经由 华勤技术、国光电器、国电南自、大族激光 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.71% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 鼎胜新材 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.75pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 国电南自、天能股份、横店东磁、远东股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：云图控股、史丹利、国光电器、国电南自、新宝股份、星网锐捷、鼎胜新材；退出：华海药业、华阳集团、安克创新、杰克股份、钱江摩托、锦泓集团、鹏鼎控股

2025-09-30 新进：安徽合力、康尼机电、横店东磁、海利得、移远通信、紫光股份、远东股份；退出：云图控股、史丹利、国光电器、大族激光、新宝股份、星网锐捷、海信家电

2025-12-31 新进：华测检测、史丹利、吉比特、大族激光、天能股份、时代新材、视源股份、金杯电工；退出：华勤技术、国电南自、康尼机电、横店东磁、海利得、紫光股份、远东股份、鼎胜新材

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/11；退出 规避/错失 9/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。