一、投资风格总览
在 刘元海（020966）担任 东吴科技创新混合A 基金经理期间（2024-08-20 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 58.0283%，HHI 均值约 0.0448，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 51.88%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 89.7%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 91.65%。
• 2025-03-31：制造业 71.63%。
• 2025-06-30：制造业 66.13%。
• 2025-09-30：制造业 66.88%。
• 2025-12-31：制造业 72.19%。
• 2026-03-31：制造业 71.62%。
从 2024-12-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（91.65%） 变为 制造业（71.62%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 新易盛（300502）占净值 9.32%，较上季 减仓。
• 立讯精密（002475）占净值 9.12%，较上季 加仓。
• 中际旭创（300308）占净值 8.95%，较上季 加仓。
• 沪电股份（002463）占净值 8.53%，较上季 加仓。
• 赣锋锂业（002460）占净值 6.16%，较上季 —。
• 德赛西威（002920）占净值 5.83%，较上季 减仓。
• 天赐材料（002709）占净值 5.81%，较上季 —。
上述十只占净值合计 53.72%，HHI 为 0.0429。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：45.5%、60.0%、55.6%、40.0%、58.3%。
对应新进入前十大个股数量：1、3、2、4、2 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 新易盛（300502）减仓，占净值 9.32%（2026-03-31）。
• 立讯精密（002475）加仓，占净值 9.12%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）加仓，占净值 8.95%（2026-03-31）。
• 沪电股份（002463）加仓，占净值 8.53%（2026-03-31）。
• 德赛西威（002920）减仓，占净值 5.83%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 HHI 约 0.0448，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：科技主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-08-20 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 93.83%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
