太平医疗创新混合发起式A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
太平医疗创新混合发起式A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.33%，四季平均换手约61.5%。最近一季新进Top10：奕瑞科技、康龙化成、普洛药业、毕得医药。2026 年调仓：新进 10 笔（7 盈 / 3 亏）；退出 9 笔（规避 3 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 27.3300% |
| 平均换手 | 61.5000% |
| 持股集中度 | 0.0138 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 4.83% |
| 年化波动率 | 26.66% |
| 最大回撤 | -29.02% |
| 夏普比率 | 0.08 |
| 索提诺比率 | 0.08 |
| 同类排名 | 前 76%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 31.7 | 偏弱 |
| 波动 | 69.5 | 较大 |
| 风险 | 20.1 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 19.54% 调整至 27.71%。
Q2 医药生物行业持仓占比从 19.54% 升至 32.43%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 凯莱英、派林生物、科伦药业、苑东生物。Q3 再平衡：新进 皓元医药，退出 派林生物、科伦药业、艾力斯、苑东生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 奕瑞科技、康龙化成、普洛药业、毕得医药，退出 凯莱英、百济神州、药明康德、迪哲医药，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 医药生物(+8.17pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 19.54% | 32.43% | 26.25% | 27.71% | +8.17 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：凯莱英、派林生物、科伦药业、苑东生物、首药控股；退出：—
2026-03-31 新进：皓元医药；退出：派林生物、科伦药业、艾力斯、苑东生物、首药控股
2026-06-30 新进：奕瑞科技、康龙化成、普洛药业、毕得医药；退出：凯莱英、百济神州、药明康德、迪哲医药
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 派林生物 | 1.54 | -5.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 科伦药业 | 2.54 | 18.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 凯莱英 | 4.76 | 19.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 首药控股 | 1.86 | 11.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 苑东生物 | 2.49 | 4.61 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 皓元医药 | 4.22 | 36.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 派林生物 | 1.54 | -5.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 科伦药业 | 2.54 | 18.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 首药控股 | 1.86 | 11.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 苑东生物 | 2.49 | 4.61 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 艾力斯 | 3.5 | -7.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 普洛药业 | 3.42 | 17.35 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 康龙化成 | 5.76 | 30.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 毕得医药 | 2.4 | -13.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 奕瑞科技 | 2.24 | -30.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 凯莱英 | 6.68 | 46.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 药明康德 | 4.05 | 26.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 迪哲医药 | 3.58 | -26.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 百济神州 | 0.97 | 9.0 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 7/3；退出 规避/错失 3/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。