摩根红利优选股票C

摩根红利优选股票C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根红利优选股票C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.75%，四季平均换手约70.9%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中信银行、光大银行、兖矿能源、江苏银行。2025 年调仓：新进 17 笔（10 盈 / 7 亏）；退出 17 笔（规避 6 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 石油石化 两条主线展开：银行 持仓占比由 3.48% 调整至 15.58%，石油石化 由 0% 至 6.29%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 银行行业持仓占比从 3.48% 升至 18.53%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国石化、交通银行、兴业银行、南京银行，退出 一汽富维、中远海控、双汇发展、嘉化能源。Q3 再平衡：新进 中国建筑、中国石油、中远海控、厦门象屿，退出 北京银行、南钢股份、江苏银行、海螺水泥，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信银行、光大银行、兖矿能源、江苏银行，退出 南京银行、厦门象屿、嘉化能源、西部矿业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、钢铁、房地产 等方向；净加仓 石油石化(+6.29pp)、建筑装饰(+3.39pp)、银行(+12.1pp)；净降配 机械设备(-5.22pp)、钢铁(-2.77pp)、房地产(-2.4pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-3.28pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 5.22% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 科达制造、铁建重工 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.93%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 西部矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国石化、交通银行、兴业银行、南京银行、江苏银行、海螺水泥、西部矿业、邮储银行；退出：一汽富维、中远海控、双汇发展、嘉化能源、浦东金桥、淮北矿业、科达制造、铁建重工

2025-09-30 新进：中国建筑、中国石油、中远海控、厦门象屿、嘉化能源；退出：北京银行、南钢股份、江苏银行、海螺水泥、邮储银行

2025-12-31 新进：中信银行、光大银行、兖矿能源、江苏银行；退出：南京银行、厦门象屿、嘉化能源、西部矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/7；退出 规避/错失 6/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。