信澳鑫泰6个月持有期债券A
(021196)公募固收增强型债券型2026 自然年 · 重仓透视
信澳鑫泰6个月持有期债券A 近一年重仓选股评论
信澳鑫泰6个月持有期债券A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
信澳鑫泰6个月持有期债券A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.92%，四季平均换手约90.43%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.11%)、半导体设备/材料(0.64%)、军工/高端制造(0.61%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 0.64%）。最近一季新进Top10：TCL科技、中兴通讯、中航沈飞、中芯国际、大博医疗。2026 年调仓：新进 25 笔（8 盈 / 17 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 7.9200% |
| 平均换手 | 90.4300% |
| 持股集中度 | 0.0008 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 2.91% |
| 年化波动率 | 3.19% |
| 最大回撤 | -3.11% |
| 夏普比率 | 0.12 |
| 索提诺比率 | 0.15 |
| 同类排名 | 前 30%（6948 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 78.4 | 偏强 |
| 波动 | 72.9 | 较大 |
| 风险 | 33.6 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q2 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 3.08%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国石化、京新药业、兴业银行、华能蒙电，退出 云南铜业、分众传媒、唯科科技、完美世界，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 TCL科技、中兴通讯、中航沈飞、中芯国际，退出 中信证券、中国石化、华能蒙电、海信家电，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 医药生物(+1.54pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.75%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.16% 附近；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.34% 附近（峰值出现在 Q2）。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.11% | +1.11 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.64% | +0.64 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.61% | +0.61 |
| 资源/有色 | 0.0% | 1.38% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 1.75% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.87% | 1.54% | +1.54 |
| 电子 | 0.0% | 0.98% | 0.0% | 1.27% | +1.27 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.52% | 0.78% | +0.78 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.49% | 0.73% | +0.73 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.97% | 0.38% | 0.65% | +0.65 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.61% | +0.61 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.53% | +0.53 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.98% | 0.48% | +0.48 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.37% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.0% | 1.75% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 0.0% | 2.34% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.38% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.91% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.39% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 0.89% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 0.0% | 1.08% | 0.8% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.0% | 3.08% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 1.75% | 0% | 0.64% | +0.64 | 辅助配置 | 中芯国际 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0.64% | +0.64 | 辅助配置 | 中芯国际 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 1.38% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：中国石化、京新药业、兴业银行、华能蒙电、海信家电、海信视像、隆基绿能、顺丰控股；退出：云南铜业、分众传媒、唯科科技、完美世界、寒锐钴业、晶晨股份、浪潮信息、长安汽车
2026-06-30 新进：TCL科技、中兴通讯、中航沈飞、中芯国际、大博医疗、广汇能源、海尔智家；退出：中信证券、中国石化、华能蒙电、海信家电、海信视像、隆基绿能、顺丰控股
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中联重科 | 0.97 | -0.35 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 长安汽车 | 0.89 | -15.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 云南铜业 | 1.38 | -12.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 浪潮信息 | 1.75 | -15.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 分众传媒 | 1.11 | -11.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 完美世界 | 1.23 | 7.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 寒锐钴业 | 1.7 | -8.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 唯科科技 | 0.91 | 23.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中信证券 | 1.08 | -16.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 晶晨股份 | 0.98 | -9.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 海信家电 | 0.48 | 26.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 京新药业 | 0.87 | -20.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 顺丰控股 | 0.38 | -17.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国石化 | 0.49 | -24.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 海信视像 | 0.5 | 24.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 华能蒙电 | 0.37 | -8.2 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 隆基绿能 | 0.39 | -25.2 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 兴业银行 | 0.52 | -12.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 长安汽车 | 0.89 | -15.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 云南铜业 | 1.38 | -12.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 浪潮信息 | 1.75 | -15.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 分众传媒 | 1.11 | -11.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 完美世界 | 1.23 | 7.2 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 寒锐钴业 | 1.7 | -8.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 唯科科技 | 0.91 | 23.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 晶晨股份 | 0.98 | -9.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中兴通讯 | 0.53 | -5.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | TCL科技 | 0.63 | -15.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 大博医疗 | 0.53 | 4.09 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 广汇能源 | 0.73 | 6.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 海尔智家 | 0.48 | 9.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中航沈飞 | 0.61 | 5.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中芯国际 | 0.64 | -13.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 海信家电 | 0.48 | 26.83 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 顺丰控股 | 0.38 | -17.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国石化 | 0.49 | -24.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中信证券 | 0.8 | 19.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 海信视像 | 0.5 | 24.64 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 华能蒙电 | 0.37 | -8.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 隆基绿能 | 0.39 | -25.2 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/17；退出 规避/错失 10/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。