华夏医药量化选股混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
华夏医药量化选股混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约33.71%，四季平均换手约33.3%。最近一季新进Top10：上海莱士、凯莱英。2026 年调仓：新进 6 笔（3 盈 / 3 亏）；退出 6 笔（规避 5 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 33.7100% |
| 平均换手 | 33.3000% |
| 持股集中度 | 0.0207 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 4.71% |
| 年化波动率 | 17.99% |
| 最大回撤 | -17.87% |
| 夏普比率 | 0.12 |
| 索提诺比率 | 0.16 |
| 同类排名 | 前 67%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 31.3 | 偏弱 |
| 波动 | 34.1 | 较小 |
| 风险 | 64.5 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 医药生物、基础化工。
Q2 末换仓：新进 华东医药、复星医药，退出 爱尔眼科、百济神州。Q3 再平衡：新进 康龙化成、爱尔眼科，退出 华东医药、甘李药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上海莱士、凯莱英，退出 复星医药、康龙化成，持仓进一步向龙头集中。
净降配 医药生物(-3.21pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 34.36% | 32.67% | 30.79% | 31.15% | -3.21 |
| 基础化工 | 1.08% | 1.55% | 1.67% | 1.56% | +0.48 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：华东医药、复星医药；退出：爱尔眼科、百济神州
2026-03-31 新进：康龙化成、爱尔眼科；退出：华东医药、甘李药业
2026-06-30 新进：上海莱士、凯莱英；退出：复星医药、康龙化成
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华东医药 | 1.57 | -10.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 复星医药 | 1.46 | 0.53 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 爱尔眼科 | 1.45 | -11.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 百济神州 | 1.2 | -12.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 爱尔眼科 | 1.24 | -13.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 康龙化成 | 0.92 | 3.4 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 华东医药 | 1.57 | -10.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 甘李药业 | 1.4 | -5.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 上海莱士 | 1.07 | 16.36 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 凯莱英 | 1.16 | -2.86 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 康龙化成 | 0.92 | 3.4 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 复星医药 | 1.01 | -15.62 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/3；退出 规避/错失 5/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。