中邮核心优势灵活配置混合C

中邮核心优势灵活配置混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中邮核心优势灵活配置混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.8%，四季平均换手约77.17%。年末主题配置集中在：资源/有色(17.34%)。四季度新进Top10：中孚实业、大中矿业、永兴材料、盛屯矿业、藏格矿业。2025 年调仓：新进 19 笔（16 盈 / 3 亏）；退出 19 笔（规避 3 / 错失 16）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 15.02% 调整至 29.02%。

Q2 有色金属行业持仓占比从 15.02% 升至 31.02%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中电电机、中金黄金、兴业银锡、山东黄金，退出 万润股份、东华科技、中国移动、云铝股份。Q3 再平衡：新进 中矿资源、云铝股份、华友钴业、天山铝业，退出 中电电机、中金黄金、华通线缆、山东黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中孚实业、大中矿业、永兴材料、盛屯矿业，退出 中矿资源、兴业银锡、天山铝业、金诚信，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、通信、电力设备 等方向；净加仓 钢铁(+3.11pp)、有色金属(+14.0pp)；净降配 电子(-3.61pp)、通信(-1.58pp)、电力设备(-5.73pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 资源/有色有一次集中加仓（11.55%→20.78%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+5.79pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 5.19% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 万润股份、中国移动 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 9.34% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 万润股份、中电电机、华通线缆 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 14pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中孚实业、中矿资源、中金黄金、云铝股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 5.73pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中电电机、华通线缆 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中电电机、中金黄金、兴业银锡、山东黄金、山金国际、株冶集团、金诚信；退出：万润股份、东华科技、中国移动、云铝股份、华友钴业、长江电力、雅化集团

2025-09-30 新进：中矿资源、云铝股份、华友钴业、天山铝业、江西铜业、洛阳钼业、铜陵有色；退出：中电电机、中金黄金、华通线缆、山东黄金、山金国际、株冶集团、藏格矿业

2025-12-31 新进：中孚实业、大中矿业、永兴材料、盛屯矿业、藏格矿业；退出：中矿资源、兴业银锡、天山铝业、金诚信、铜陵有色

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/3；退出 规避/错失 3/16。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。