兴全红利混合A
(021247)权益主动型公募混合型2025 自然年 · 重仓透视
兴全红利混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
兴全红利混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.29%，四季平均换手约63.07%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.33%)。四季度新进Top10：西部矿业。2025 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 12 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 10.2900% |
| 平均换手 | 63.0700% |
| 持股集中度 | 0.0015 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 11.26% |
| 年化波动率 | 11.76% |
| 最大回撤 | -7.28% |
| 夏普比率 | 0.74 |
| 索提诺比率 | 0.74 |
| 同类排名 | 前 17%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 57.4 | 中等 |
| 波动 | 18.6 | 较小 |
| 风险 | 86.0 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 交通运输、汽车。
Q2 银行行业持仓占比从 0% 升至 4.41%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 农业银行、北京银行、四川路桥、工商银行，退出 一汽解放、中国通号、中谷物流、雅戈尔。Q3 再平衡：新进 中信银行、中国通号、中谷物流、宁波华翔，退出 农业银行、北京银行、四川路桥、工商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 西部矿业，退出 中谷物流、宁波华翔，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、汽车 等方向；净降配 家用电器(-1.71pp)、交通运输(-4.34pp)、汽车(-1.95pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 1.62% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.16%；主要经由 中国通号 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.33% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 西部矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.33% | +1.33 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 交通运输 | 5.86% | 3.09% | 2.78% | 1.52% | -4.34 |
| 银行 | 0.0% | 4.41% | 1.42% | 1.41% | +1.41 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.33% | +1.33 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 1.34% | 1.22% | +1.22 |
| 煤炭 | 0.2% | 0.68% | 1.06% | 1.21% | +1.01 |
| 机械设备 | 1.62% | 0.0% | 1.16% | 1.16% | -0.46 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 1.39% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 1.71% | 1.43% | 0.0% | 0.0% | -1.71 |
| 汽车 | 1.95% | 0.0% | 1.79% | 0.0% | -1.95 |
| 纺织服饰 | 1.44% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.44 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 1.62% | 0.0% | 1.16% | 1.16% | -0.46 | 辅助配置 | 中国通号 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.33% | +1.33 | 辅助配置 | 西部矿业 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：农业银行、北京银行、四川路桥、工商银行、江苏银行；退出：一汽解放、中国通号、中谷物流、雅戈尔
2025-09-30 新进：中信银行、中国通号、中谷物流、宁波华翔、建设银行、江苏金租；退出：农业银行、北京银行、四川路桥、工商银行、招商公路、格力电器、江苏银行
2025-12-31 新进：西部矿业；退出：中谷物流、宁波华翔
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 四川路桥 | 1.39 | -18.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 江苏银行 | 1.52 | -16.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 北京银行 | 1.34 | -19.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 农业银行 | 1.36 | 13.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 工商银行 | 0.19 | -3.82 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 一汽解放 | 1.95 | -15.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 雅戈尔 | 1.44 | -9.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中谷物流 | 1.51 | 0.0 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中国通号 | 1.62 | -8.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 宁波华翔 | 1.79 | -18.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 江苏金租 | 1.34 | 7.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 建设银行 | 0.22 | 7.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中信银行 | 1.2 | 6.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中谷物流 | 1.26 | -7.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中国通号 | 1.16 | 1.67 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 格力电器 | 1.43 | -11.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 招商公路 | 1.61 | -18.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 四川路桥 | 1.39 | -18.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 江苏银行 | 1.52 | -16.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 北京银行 | 1.34 | -19.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 农业银行 | 1.36 | 13.44 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 工商银行 | 0.19 | -3.82 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 西部矿业 | 1.33 | -9.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 宁波华翔 | 1.79 | -18.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中谷物流 | 1.26 | -7.81 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 12/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。