财通价值动量混合C

财通价值动量混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

财通价值动量混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约73.82%，四季平均换手约73.73%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.59%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比8.14%→Q4 9.59%）。四季度新进Top10：源杰科技、胜宏科技、腾景科技。2025 年调仓：新进 19 笔（17 盈 / 2 亏）；退出 19 笔（规避 7 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 21.03% 调整至 49.05%，机械设备 由 0% 至 9.61%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 通信行业持仓占比从 20.47% 升至 62.85%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中际旭创、仕佳光子、天孚通信、太辰光，退出 万辰集团、光环新网、协创数据、奥飞数据。Q3 再平衡：新进 中材科技、汇绿生态、沪电股份、深南电路，退出 仕佳光子、天孚通信、太辰光、德科立，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 源杰科技、胜宏科技、腾景科技，退出 中材科技、汇绿生态、深南电路，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、非银金融、电力设备 等方向；净加仓 机械设备(+9.61pp)、电子(+28.02pp)；净降配 食品饮料(-3.64pp)、非银金融(-4.05pp)、电力设备(-5.87pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（8.14%→16.8%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 26.77pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中际旭创、仕佳光子、光环新网、协创数据 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 58.66% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 协创数据、寒武纪、工业富联、沪电股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 5.87% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 科华数据 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、仕佳光子、天孚通信、太辰光、工业富联、德科立、新易盛、生益电子、长芯博创、长飞光纤；退出：万辰集团、光环新网、协创数据、奥飞数据、寒武纪、海光信息、海南华铁、润建股份、潍柴重机、科华数据

2025-09-30 新进：中材科技、汇绿生态、沪电股份、深南电路、生益科技、鼎泰高科；退出：仕佳光子、天孚通信、太辰光、德科立、长芯博创、长飞光纤

2025-12-31 新进：源杰科技、胜宏科技、腾景科技；退出：中材科技、汇绿生态、深南电路

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 17/2；退出 规避/错失 7/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。