兴银聚优智选混合发起C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
兴银聚优智选混合发起C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约20.55%，四季平均换手约67.6%。最近一季新进Top10：新澳股份、牧原股份、百亚股份。2026 年调仓：新进 10 笔（4 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 10 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 20.5500% |
| 平均换手 | 67.6000% |
| 持股集中度 | 0.0069 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | -4.67% |
| 年化波动率 | 21.22% |
| 最大回撤 | -33.66% |
| 夏普比率 | -0.42 |
| 索提诺比率 | -0.63 |
| 同类排名 | 前 88%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 10.2 | 偏弱 |
| 波动 | 48.6 | 中等 |
| 风险 | 8.3 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 农林牧渔 为核心配置方向，持仓占比由 2.1% 调整至 4.85%。
Q2 末换仓：新进 安孚科技、瑞迈特、百亚股份、福瑞医科，退出 安杰思、福瑞股份。Q3 医药生物行业持仓占比从 10.2% 升至 14.47%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 荣盛石化、通策医疗，退出 安孚科技、广东宏大、百亚股份、耐普矿机，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 新澳股份、牧原股份、百亚股份，退出 温氏股份、瑞迈特、英科医疗、荣盛石化，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电力设备、基础化工 等方向；净加仓 农林牧渔(+2.75pp)、纺织服饰(+2.98pp)、美容护理(+3.86pp)；净降配 电力设备(-2.08pp)、基础化工(-1.85pp)、医药生物(-2.44pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 8.06% | 10.2% | 14.47% | 5.62% | -2.44 |
| 农林牧渔 | 2.1% | 2.44% | 3.34% | 4.85% | +2.75 |
| 美容护理 | 0.0% | 2.56% | 0.0% | 3.86% | +3.86 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.98% | +2.98 |
| 机械设备 | 0.0% | 2.8% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 2.08% | 2.8% | 3.04% | 0.0% | -2.08 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 2.85% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 1.85% | 2.45% | 0.0% | 0.0% | -1.85 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：安孚科技、瑞迈特、百亚股份、福瑞医科、耐普矿机、锦江酒店；退出：安杰思、福瑞股份
2026-03-31 新进：荣盛石化、通策医疗；退出：安孚科技、广东宏大、百亚股份、耐普矿机、锦江酒店
2026-06-30 新进：新澳股份、牧原股份、百亚股份；退出：温氏股份、瑞迈特、英科医疗、荣盛石化、运达股份、通策医疗
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 百亚股份 | 2.56 | -20.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 耐普矿机 | 2.8 | -9.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 瑞迈特 | 3.37 | -21.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 锦江酒店 | 2.06 | 6.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 安孚科技 | 1.81 | 4.24 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 安杰思 | 2.97 | -20.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 荣盛石化 | 2.85 | -10.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 通策医疗 | 2.76 | -19.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 广东宏大 | 2.45 | -18.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 百亚股份 | 2.56 | -20.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 耐普矿机 | 2.8 | -9.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 锦江酒店 | 2.06 | 6.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 安孚科技 | 1.81 | 4.24 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 牧原股份 | 4.85 | 12.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 百亚股份 | 3.86 | -2.89 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 新澳股份 | 2.98 | 11.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 荣盛石化 | 2.85 | -10.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 温氏股份 | 3.34 | -25.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 英科医疗 | 3.7 | -33.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 运达股份 | 3.04 | -35.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 瑞迈特 | 2.99 | -42.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 通策医疗 | 2.76 | -19.47 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/6；退出 规避/错失 10/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。