东方红动力领航混合A

东方红动力领航混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

东方红动力领航混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.88%，四季平均换手约58.13%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.76%)、资源/有色(4.37%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：世纪华通、景旺电子、立讯精密。2025 年调仓：新进 14 笔（9 盈 / 5 亏）；退出 9 笔（规避 5 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 12.08% 调整至 22.3%，通信 由 0% 至 13.31%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、东山精密、宁波银行、新易盛，退出 ST华通、中芯国际、华虹公司、比亚迪。Q3 通信行业持仓占比从 1.78% 升至 10.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 ST华通、中际旭创、工业富联、紫金矿业，退出 世纪华通、宁波银行、生益科技、移远通信，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 世纪华通、景旺电子、立讯精密，退出 ST华通，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 通信(+13.31pp)、有色金属(+4.37pp)、电子(+10.22pp)；净降配 汽车(-4.59pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（1.78%→5.78%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.1pp)、资源/有色(+4.37pp)；相应下降：半导体设备/材料(-5.31pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 12.08% 逐季抬升至年末 35.61%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中芯国际、中际旭创、华虹公司 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 12.08% 逐季抬升至年末 22.3%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中芯国际、华虹公司、工业富联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.37%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：世纪华通、东山精密、宁波银行、新易盛、沪电股份、深南电路、生益科技、移远通信、稳健医疗、立讯精密；退出：ST华通、中芯国际、华虹公司、比亚迪、海光信息

2025-09-30 新进：ST华通、中际旭创、工业富联、紫金矿业；退出：世纪华通、宁波银行、生益科技、移远通信、稳健医疗、立讯精密

2025-12-31 新进：世纪华通、景旺电子、立讯精密；退出：ST华通

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/5；退出 规避/错失 5/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。