汇百川远航混合A

汇百川远航混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇百川远航混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约15.63%，四季平均换手约96.3%。年末主题配置集中在：资源/有色(3.14%)。四季度新进Top10：中矿资源、华钰矿业、弘元绿能、晓程科技、河钢资源。2025 年调仓：新进 28 笔（14 盈 / 14 亏）；退出 28 笔（规避 13 / 错失 15）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 4.5% 调整至 6.45%。

Q2 末换仓：新进 上能电气、东宝生物、中国电研、云图控股，退出 中石科技、九号公司、兴业银锡、富临精工。Q3 再平衡：新进 中创智领、中际联合、四会富仕、国恩股份，退出 上能电气、东宝生物、中国电研、云图控股，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 1.55% 升至 6.45%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中矿资源、华钰矿业、弘元绿能、晓程科技，退出 中创智领、中际联合、安徽合力、派能科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、汽车、银行 等方向；净加仓 有色金属(+1.95pp)、钢铁(+1.6pp)、基础化工(+1.61pp)；净降配 机械设备(-2.14pp)、汽车(-2.56pp)、银行(-8.84pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→3.14%）。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 2.25% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.42%；主要经由 中石科技、四会富仕 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.61pp；主要经由 上能电气、中创智领、中国电研、中石科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年持仓占比较高，中段回落后重新抬升，年末 6.45% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中矿资源、兴业银锡、华钰矿业、晓程科技 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 5.09% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.45%；主要经由 上能电气、富临精工、弘元绿能、明阳电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：上能电气、东宝生物、中国电研、云图控股、史丹利、浙江交科、王力安防、良信股份、金田股份、骆驼股份；退出：中石科技、九号公司、兴业银锡、富临精工、弘亚数控、成都银行、明阳电气、江苏银行、紫金矿业、苏州银行

2025-09-30 新进：中创智领、中际联合、四会富仕、国恩股份、安徽合力、派能科技、爱柯迪、特锐德、鼎际得、龙磁科技；退出：上能电气、东宝生物、中国电研、云图控股、史丹利、浙江交科、王力安防、良信股份、金田股份、骆驼股份

2025-12-31 新进：中矿资源、华钰矿业、弘元绿能、晓程科技、河钢资源、海博思创、藏格矿业、道氏技术；退出：中创智领、中际联合、安徽合力、派能科技、爱柯迪、特锐德、鼎际得、龙磁科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/14；退出 规避/错失 13/15。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。