华泰保兴产业升级混合发起A

华泰保兴产业升级混合发起A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰保兴产业升级混合发起A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约57.84%，四季平均换手约82.1%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(5.5%)、AI算力/光模块(5.19%)、半导体设备/材料(0.0%)。最近一季新进Top10：东芯股份、京东方A、信维通信、兆易创新、寒武纪。2026 年调仓：新进 21 笔（13 盈 / 8 亏）；退出 21 笔（规避 6 / 错失 15）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 45.76% 调整至 49.25%，通信 由 0% 至 5.9%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华正新材、德明利、拓荆科技、精测电子，退出 中芯国际、兆易创新、华虹公司、波长光电。Q3 再平衡：新进 中际旭创、宏和科技、广合科技、新易盛，退出 伟测科技、华正新材、德明利、长川科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 29.39% 升至 49.25%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东芯股份、京东方A、信维通信、兆易创新，退出 宏和科技、广合科技、拓荆科技、新易盛，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、电力设备、基础化工 等方向；净加仓 电子(+3.49pp)、通信(+5.9pp)；净降配 汽车(-5.9pp)、电力设备(-5.42pp)、基础化工(-4.82pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→11.21%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.19pp)、消费/家电/面板(+5.5pp)；相应下降：半导体设备/材料(-7.11pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.92pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 7.11% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：华正新材、德明利、拓荆科技、精测电子、铂科新材、长川科技、鹏鼎控股；退出：中芯国际、兆易创新、华虹公司、波长光电、百傲化学、科博达、茂莱光学

2026-03-31 新进：中际旭创、宏和科技、广合科技、新易盛、沪电股份、海光信息；退出：伟测科技、华正新材、德明利、长川科技、骄成超声、鹏鼎控股

2026-06-30 新进：东芯股份、京东方A、信维通信、兆易创新、寒武纪、晶合集成、甬矽电子、盛科通信；退出：宏和科技、广合科技、拓荆科技、新易盛、沪电股份、精测电子、芯原股份、铂科新材

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/8；退出 规避/错失 6/15。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。