路博迈资源精选股票发起C

路博迈资源精选股票发起C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

路博迈资源精选股票发起C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.42%，四季平均换手约76.73%。年末主题配置集中在：资源/有色(6.4%)、半导体设备/材料(3.42%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.42%）。四季度新进Top10：三环集团、东材科技、中孚实业、华峰化学、招商轮船。2025 年调仓：新进 18 笔（15 盈 / 3 亏）；退出 17 笔（规避 4 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 基础化工 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 4.21% 调整至 9.82%，基础化工 由 0% 至 8.04%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 煤炭行业持仓占比从 0% 升至 14.35%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国稀土、中煤能源、北方铜业、恒立液压，退出 中国铝业、中孚实业、中际联合、云铝股份。Q3 再平衡：新进 天齐锂业、洛阳钼业、精测电子、芯碁微装，退出 中国稀土、中煤能源、北方稀土、北方铜业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、东材科技、中孚实业、华峰化学，退出 天齐锂业、赣锋锂业、赤峰黄金，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 基础化工(+8.04pp)、机械设备(+5.61pp)、交通运输(+5.93pp)；净降配 有色金属(-26.98pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（0%→3.42%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.42pp)；相应下降：资源/有色(-7.17pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.61pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际联合、恒立液压、精测电子、芯碁微装 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 45.99% 逐季回落至年末 19.01%；主要经由 中国铝业、中孚实业、云铝股份、北方稀土 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国稀土、中煤能源、北方铜业、恒立液压、晋控煤业、金力永磁、陕西煤业；退出：中国铝业、中孚实业、中际联合、云铝股份、洛阳钼业、西部矿业

2025-09-30 新进：天齐锂业、洛阳钼业、精测电子、芯碁微装、赣锋锂业、赤峰黄金；退出：中国稀土、中煤能源、北方稀土、北方铜业、恒立液压、晋控煤业、金力永磁、陕西煤业

2025-12-31 新进：三环集团、东材科技、中孚实业、华峰化学、招商轮船；退出：天齐锂业、赣锋锂业、赤峰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/3；退出 规避/错失 4/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。