渤海汇金优选价值混合发起C
(021911)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
渤海汇金优选价值混合发起C 近一年重仓选股评论
渤海汇金优选价值混合发起C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
渤海汇金优选价值混合发起C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.24%，四季平均换手约36.87%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.67%)、半导体设备/材料(7.47%)、AI算力/光模块(3.84%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比5.85%→期末 11.31%）。最近一季新进Top10：中芯国际、新易盛、立讯精密。2026 年调仓：新进 7 笔（2 盈 / 5 亏）；退出 7 笔（规避 6 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 43.2400% |
| 平均换手 | 36.8700% |
| 持股集中度 | 0.0211 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 12.62% |
| 年化波动率 | 14.99% |
| 最大回撤 | -10.68% |
| 夏普比率 | 0.67 |
| 索提诺比率 | 0.95 |
| 同类排名 | 前 43%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 47.4 | 中等 |
| 波动 | 24.4 | 较小 |
| 风险 | 81.1 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 10.68%，电子 由 9.03% 至 10.6%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 汇川技术，退出 北方华创。Q3 再平衡：新进 中际旭创、北方华创、恒瑞医药，退出 中芯国际、汇川技术、立讯精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 2.57% 升至 10.6%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、新易盛、立讯精密，退出 恒瑞医药、美的集团、长江电力，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、公用事业 等方向；净加仓 电子(+1.57pp)、通信(+10.68pp)；净降配 家用电器(-4.04pp)、公用事业(-3.84pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（2.57%→7.47%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+1.62pp)、AI算力/光模块(+3.84pp)；相应下降：消费/家电/面板(-4.04pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 11.31% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，中段回落后重新抬升，年末 15.14% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.54%），首尾变化不大；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 9.48%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 8.16% | 9.48% | 7.66% | 7.67% | -0.49 |
| 半导体设备/材料 | 5.85% | 2.57% | 2.57% | 7.47% | +1.62 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.84% | +3.84 |
| 资源/有色 | 4.43% | 4.54% | 4.28% | 2.96% | -1.47 |
| 消费/家电/面板 | 4.04% | 3.69% | 3.24% | 0.0% | -4.04 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 6.03% | 10.68% | +10.68 |
| 电子 | 9.03% | 5.44% | 2.57% | 10.6% | +1.57 |
| 电力设备 | 8.16% | 6.94% | 7.66% | 7.67% | -0.49 |
| 食品饮料 | 5.67% | 5.58% | 6.15% | 4.79% | -0.88 |
| 非银金融 | 4.84% | 5.54% | 4.81% | 3.85% | -0.99 |
| 有色金属 | 4.43% | 4.54% | 4.28% | 2.96% | -1.47 |
| 银行 | 4.23% | 4.26% | 3.61% | 2.82% | -1.41 |
| 家用电器 | 4.04% | 3.69% | 3.24% | 0.0% | -4.04 |
| 机械设备 | 0.0% | 2.54% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 3.84% | 2.94% | 3.06% | 0.0% | -3.84 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 2.46% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 5.85% | 2.57% | 2.57% | 11.31% | +5.46 | 明显加仓 | 中芯国际、北方华创、新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 14.01% | 12.05% | 10.23% | 15.14% | +1.13 | 持仓占比较高 | 中芯国际、北方华创、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 4.43% | 4.54% | 4.28% | 2.96% | -1.47 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 8.16% | 9.48% | 7.66% | 7.67% | -0.49 | 持仓占比较高 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：汇川技术；退出：北方华创
2026-03-31 新进：中际旭创、北方华创、恒瑞医药；退出：中芯国际、汇川技术、立讯精密
2026-06-30 新进：中芯国际、新易盛、立讯精密；退出：恒瑞医药、美的集团、长江电力
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 汇川技术 | 2.54 | -11.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 北方华创 | 3.01 | 1.49 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 北方华创 | 2.57 | 97.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中际旭创 | 6.03 | 123.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 恒瑞医药 | 2.46 | -5.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 立讯精密 | 2.87 | -13.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 汇川技术 | 2.54 | -11.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中芯国际 | 2.57 | -23.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 3.13 | -14.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 新易盛 | 3.84 | -32.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中芯国际 | 3.21 | -13.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 美的集团 | 3.24 | -1.07 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 2.46 | -5.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 长江电力 | 3.06 | -2.11 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 2/5；退出 规避/错失 6/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。