博道大盘价值股票A

博道大盘价值股票A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博道大盘价值股票A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.42%，四季平均换手约96.47%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：东睦股份、中远海能、博威合金、国轩高科、大族激光。2025 年调仓：新进 28 笔（7 盈 / 21 亏）；退出 28 笔（规避 23 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 交通运输 与 医药生物 两条主线展开：交通运输 持仓占比由 0% 调整至 6.83%，医药生物 由 0% 至 6.59%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 银行行业持仓占比从 0% 升至 28.55%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国广核、中国石油、中国银行、交通银行，退出 云天化、伊利股份、四方股份、天地科技。Q3 再平衡：新进 中兴通讯、中金公司、华泰证券、国联民生，退出 中国广核、中国石油、中国银行、交通银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东睦股份、中远海能、博威合金、国轩高科，退出 中兴通讯、中金公司、华泰证券、南京银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 石油石化、非银金融、食品饮料 等方向；净加仓 机械设备(+2.01pp)、电子(+2.58pp)、交通运输(+6.83pp)；净降配 石油石化(-4.55pp)、非银金融(-3.29pp)、食品饮料(-4.59pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色、消费/家电/面板）；相应下降：资源/有色(-2.89pp)、消费/家电/面板(-9.35pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.58pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中兴通讯、水晶光电 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 11.17% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东睦股份、四方股份、国轩高科、大族激光 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，年初 2.89% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.53%；主要经由 博威合金、西部矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 3.72% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.71%；主要经由 四方股份、国轩高科 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国广核、中国石油、中国银行、交通银行、农业银行、华夏银行、南京银行、工商银行、张家港行、邮储银行；退出：云天化、伊利股份、四方股份、天地科技、江苏金租、海信家电、海尔智家、海油工程、美的集团、西部矿业

2025-09-30 新进：中兴通讯、中金公司、华泰证券、国联民生、广深铁路、水晶光电、海信家电、辽宁成大、长城汽车；退出：中国广核、中国石油、中国银行、交通银行、农业银行、华夏银行、工商银行、张家港行、邮储银行

2025-12-31 新进：东睦股份、中远海能、博威合金、国轩高科、大族激光、康弘药业、招商轮船、爱柯迪、药明康德；退出：中兴通讯、中金公司、华泰证券、南京银行、国联民生、广深铁路、海信家电、辽宁成大、长城汽车

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/21；退出 规避/错失 23/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。