人保红利智享混合C

人保红利智享混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

人保红利智享混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约17.59%，四季平均换手约72.83%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.52%)。四季度新进Top10：上海银行、中国石油、中远海控、兖矿能源、四川路桥。2025 年调仓：新进 18 笔（12 盈 / 6 亏）；退出 18 笔（规避 8 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 煤炭 为核心配置方向，持仓占比由 2.18% 调整至 6.78%。

Q2 银行行业持仓占比从 6.11% 升至 11.99%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中信银行、农业银行、山西焦煤、江苏银行，退出 中国石化、冀中能源、厦门国贸、鄂尔多斯。Q3 再平衡：新进 南钢股份、宁波华翔、建设银行、沪农商行，退出 上海银行、中谷物流、中远海控、山西焦煤，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上海银行、中国石油、中远海控、兖矿能源，退出 中信银行、交通银行、农业银行、南钢股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 钢铁 等方向；净加仓 建筑装饰(+1.6pp)、煤炭(+4.6pp)、石油石化(+2.0pp)；净降配 交通运输(-2.76pp)、钢铁(-1.5pp)、银行(-3.11pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：资源/有色(+1.52pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中信银行、农业银行、山西焦煤、江苏银行；退出：中国石化、冀中能源、厦门国贸、鄂尔多斯

2025-09-30 新进：南钢股份、宁波华翔、建设银行、沪农商行、潞安环能；退出：上海银行、中谷物流、中远海控、山西焦煤、渝农商行

2025-12-31 新进：上海银行、中国石油、中远海控、兖矿能源、四川路桥、山煤国际、广汇能源、淮北矿业、渝农商行；退出：中信银行、交通银行、农业银行、南钢股份、宁波华翔、工商银行、建设银行、江苏银行、沪农商行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/6；退出 规避/错失 8/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。