泉果消费机遇混合发起式

泉果消费机遇混合发起式 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

泉果消费机遇混合发起式 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.49%，四季平均换手约68.37%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.28%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：万辰集团、东鹏饮料、天山铝业、应流股份、恩捷股份。2025 年调仓：新进 14 笔（7 盈 / 7 亏）；退出 11 笔（规避 5 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 电子 两条主线展开：汽车 持仓占比由 2.74% 调整至 5.81%，电子 由 2.77% 至 5.44%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、东鹏饮料、应流股份、德业股份，退出 稳健医疗。Q3 电力设备行业持仓占比从 3.61% 升至 9.14%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方电缆、天赐材料，退出 世纪华通、东鹏饮料、应流股份、德业股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万辰集团、东鹏饮料、天山铝业、应流股份，退出 东方电缆、九号公司、天赐材料，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、美容护理、家用电器 等方向；净加仓 电子(+2.67pp)、有色金属(+3.3pp)、汽车(+3.07pp)；净降配 医药生物(-2.5pp)、美容护理(-2.96pp)、家用电器(-3.19pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+1.85pp)；相应下降：消费/家电/面板(-3.19pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 2.77% 逐季抬升至年末 5.44%（峰值出现在 Q4）；主要经由 立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 6.2% 逐季抬升至年末 13.72%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东方电缆、天赐材料、宁德时代、应流股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.3%（峰值出现在 Q4）；主要经由 天山铝业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年持仓占比较高，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.85pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方电缆、天赐材料、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：世纪华通、东鹏饮料、应流股份、德业股份；退出：稳健医疗

2025-09-30 新进：东方电缆、天赐材料；退出：世纪华通、东鹏饮料、应流股份、德业股份、恒瑞医药、燕京啤酒、美的集团

2025-12-31 新进：万辰集团、东鹏饮料、天山铝业、应流股份、恩捷股份、春风动力、科士达、隆鑫通用；退出：东方电缆、九号公司、天赐材料

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/7；退出 规避/错失 5/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。