鹏华双债增利债券D

鹏华双债增利债券D 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华双债增利债券D 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.37%，四季平均换手约83.33%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.24%)、新能源/电力设备(0.8%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：中信证券、兴业银行、寒武纪、招商银行、美的集团。2026 年调仓：新进 22 笔（7 盈 / 15 亏）；退出 12 笔（规避 11 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 银行 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 6.29%。

Q2 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 2.9%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 南京银行、宁德时代、成都银行、江苏银行，退出 中国人保、中国石油、工商银行、招商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信证券、兴业银行、寒武纪、招商银行，退出 中国太保、中国神华、江苏银行、紫金矿业，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 非银金融(+2.21pp)、银行(+6.29pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.79%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.36% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.79%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：南京银行、宁德时代、成都银行、江苏银行、贵州茅台、赤峰黄金；退出：中国人保、中国石油、工商银行、招商银行、海尔智家、美的集团

2026-06-30 新进：中信证券、兴业银行、寒武纪、招商银行、美的集团、齐鲁银行；退出：中国太保、中国神华、江苏银行、紫金矿业、贵州茅台、赤峰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/15；退出 规避/错失 11/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。