安信医药创新股票型发起A

一、投资风格总览

在 徐衍鹏（022301）担任 安信医药创新股票型发起A 基金经理期间（2024-10-15 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 36.3%，持股集中度 均值约 0.0213，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 83.62%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 86.5%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 62.27%；卫生和社会工作 14.76%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 55.29%；批发和零售业 6.35%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 48.55%；科学研究和技术服务业 2.89%。
• 2026-03-31：制造业 47.67%。
从 2024-12-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（62.27%） 变为 制造业（47.67%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 益方生物（688382）占净值 7.86%，较上季 加仓。
• 恒瑞医药（600276）占净值 7.15%，较上季 加仓。
• 迪哲医药（688192）占净值 6.23%，较上季 加仓。
• 新诺威（300765）占净值 5.91%，较上季 加仓。
• 百济神州（688235）占净值 5.84%，较上季 仓位不变。
• 惠泰医疗（688617）占净值 5.81%，较上季 加仓。
上述十只占净值合计 38.8%，持股集中度 为 0.0255。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：100.0%、100.0%、100.0%、63.6%、54.5%。
对应新进入前十大个股数量：5、5、5、6、1 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 益方生物（688382）加仓，占净值 7.86%（2026-03-31）。
• 恒瑞医药（600276）加仓，占净值 7.15%（2026-03-31）。
• 迪哲医药（688192）加仓，占净值 6.23%（2026-03-31）。
• 新诺威（300765）加仓，占净值 5.91%（2026-03-31）。
• 惠泰医疗（688617）加仓，占净值 5.81%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0213，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：医药/医疗主题
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-10-15 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 10.63%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。