宏利高端装备股票C

宏利高端装备股票C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

宏利高端装备股票C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.88%，四季平均换手约74.07%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：华谊集团、双星新材。2025 年调仓：新进 20 笔（19 盈 / 1 亏）；退出 20 笔（规避 8 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 石油石化 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 1.88% 调整至 35.18%，石油石化 由 0.83% 至 9.62%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 圣泉集团、深南电路、生益科技、福斯特，退出 万华化学、中国铝业、中航重机、云图控股。Q3 基础化工行业持仓占比从 3.2% 升至 38.64%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中泰化学、华鲁恒升、博源化工、合盛硅业，退出 圣泉集团、广钢气体、深南电路、生益科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华谊集团、双星新材，退出 新乡化纤、鲁西化工，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子 等方向；净加仓 基础化工(+33.3pp)、石油石化(+8.79pp)；净降配 电子(-3.36pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.36pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 京东方A、广钢气体、深南电路、生益科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.91pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中航重机、京东方A、广钢气体、深南电路 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.15% 附近；主要经由 中国铝业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.25%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 福斯特 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：圣泉集团、深南电路、生益科技、福斯特、美畅股份、视源股份、雅克科技、鹏鼎控股；退出：万华化学、中国铝业、中航重机、云图控股、京东方A、桐昆股份、潍柴动力、立讯精密

2025-09-30 新进：中泰化学、华鲁恒升、博源化工、合盛硅业、恒逸石化、新乡化纤、新凤鸣、新疆天业、荣盛石化、鲁西化工；退出：圣泉集团、广钢气体、深南电路、生益科技、福斯特、美畅股份、视源股份、隆利科技、雅克科技、鹏鼎控股

2025-12-31 新进：华谊集团、双星新材；退出：新乡化纤、鲁西化工

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 19/1；退出 规避/错失 8/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。