广发产业甄选混合A

广发产业甄选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发产业甄选混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约22.35%，四季平均换手约96.67%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.0%)、半导体设备/材料(4.79%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 9.79%）。四季度新进Top10：东山精密、佰维存储、兆易创新、北方华创、寒武纪。2025 年调仓：新进 20 笔（13 盈 / 7 亏）；退出 17 笔（规避 5 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 38.08%，电力设备 由 0% 至 6.02%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万朗磁塑、中力股份、奔图科技、宗申动力，退出 东睦股份、中国软件、亚星锚链、光迅科技。Q3 再平衡：新进 中兴通讯、长盈精密，退出 万朗磁塑、中力股份、奔图科技、宗申动力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 6.26% 升至 38.08%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、佰维存储、兆易创新、北方华创，退出 中兴通讯、江淮汽车、长盈精密，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、家用电器、国防军工 等方向；净加仓 电力设备(+6.02pp)、电子(+38.08pp)；净降配 机械设备(-4.48pp)、家用电器(-1.6pp)、国防军工(-2.03pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→5%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.0pp)、半导体设备/材料(+4.79pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 38.08% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中兴通讯、中国软件、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 44.1% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、东睦股份、中力股份、亚星锚链 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.02%（峰值出现在 Q4）；主要经由 迈为股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：万朗磁塑、中力股份、奔图科技、宗申动力、开勒股份、江淮汽车、经纬恒润、雅创电子；退出：东睦股份、中国软件、亚星锚链、光迅科技、新时达、洪都航空、荣泰健康

2025-09-30 新进：中兴通讯、长盈精密；退出：万朗磁塑、中力股份、奔图科技、宗申动力、开勒股份、经纬恒润、雅创电子

2025-12-31 新进：东山精密、佰维存储、兆易创新、北方华创、寒武纪、晶合集成、海光信息、芯源微、迈为股份、长川科技；退出：中兴通讯、江淮汽车、长盈精密

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/7；退出 规避/错失 5/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。