泓德悦享一年持有期混合C
(022548)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
泓德悦享一年持有期混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
泓德悦享一年持有期混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约1.06%，四季平均换手约74.55%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.09%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中国石油、中国神华、中国移动、北巴传媒、华电国际。2025 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 4 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 1.0600% |
| 平均换手 | 74.5500% |
| 持股集中度 | 0.0000 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 4.09% |
| 年化波动率 | 2.26% |
| 最大回撤 | -1.62% |
| 夏普比率 | 0.70 |
| 索提诺比率 | 0.75 |
| 同类排名 | 前 24%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 32.1 | 偏弱 |
| 波动 | 1.7 | 较小 |
| 风险 | 98.8 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 农林牧渔、食品饮料。
09月 末换仓：新进 上汽集团、厦门象屿、浙江龙盛、美的集团，退出 中国石油、五粮液、亚翔集成、劲嘉股份。12月 再平衡：新进 中国石油、中国神华、中国移动、北巴传媒，退出 上汽集团、中国电信、厦门象屿、浙江龙盛，兼有获利兑现与方向试探。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.11% 附近；主要经由 中国电信、中国移动 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.11% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.11% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.12% | 0.13% | 0.09% | -0.03 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.11% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 农林牧渔 | 0.25% | 0.29% | 0.17% | -0.08 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.16% | +0.16 |
| 电力设备 | 0.12% | 0.13% | 0.09% | -0.03 |
| 石油石化 | 0.1% | 0.0% | 0.08% | -0.02 |
| 通信 | 0.1% | 0.14% | 0.08% | -0.02 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.11% | 0.08% | +0.08 |
| 汽车 | 0.0% | 0.13% | 0.08% | +0.08 |
| 煤炭 | 0.1% | 0.11% | 0.08% | -0.02 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.14% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.11% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.11% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 0.11% | 0.0% | 0.0% | -0.11 |
| 建筑装饰 | 0.1% | 0.0% | 0.0% | -0.10 |
| 食品饮料 | 0.22% | 0.0% | 0.0% | -0.22 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.1% | 0.14% | 0.08% | -0.02 | 辅助配置 | 中国电信、中国移动 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.12% | 0.13% | 0.09% | -0.03 | 辅助配置 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.12% | 0.13% | 0.09% | -0.03 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-06-30 新进：—；退出：—
2025-09-30 新进：上汽集团、厦门象屿、浙江龙盛、美的集团、锦和商管；退出：中国石油、五粮液、亚翔集成、劲嘉股份、贵州茅台
2025-12-31 新进：中国石油、中国神华、中国移动、北巴传媒、华电国际、格力电器、长江电力；退出：上汽集团、中国电信、厦门象屿、浙江龙盛、美的集团、辽宁能源、锦和商管
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 美的集团 | 0.11 | 7.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 厦门象屿 | 0.11 | 21.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 上汽集团 | 0.13 | -11.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 浙江龙盛 | 0.11 | 6.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 锦和商管 | 0.14 | 14.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 五粮液 | 0.11 | 2.17 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 劲嘉股份 | 0.11 | 11.27 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 0.11 | 2.45 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国石油 | 0.1 | -5.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 亚翔集成 | 0.1 | 19.49 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 格力电器 | 0.08 | -5.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华电国际 | 0.08 | -5.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 北巴传媒 | 0.08 | -6.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 长江电力 | 0.08 | -0.55 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国移动 | 0.08 | -7.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国神华 | 0.08 | 15.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国石油 | 0.08 | 17.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 美的集团 | 0.11 | 7.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 厦门象屿 | 0.11 | 21.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 上汽集团 | 0.13 | -11.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 浙江龙盛 | 0.11 | 6.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 辽宁能源 | 0.11 | -3.96 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国电信 | 0.14 | -5.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 锦和商管 | 0.14 | 14.21 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 4/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。