人保核心智选混合A

一、投资风格总览

在 刘石开（022702）担任 人保核心智选混合A 基金经理期间（2025-05-14 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 22.0167%，持股集中度 均值约 0.0059，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 88.9%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 90.8%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-09-30：制造业 53.39%；金融业 18.09%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.57%。
• 2025-12-31：制造业 51.82%；信息传输、软件和信息技术服务业 11.41%；金融业 10.41%。
• 2026-03-31：制造业 58.16%；金融业 8.57%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.57%。
从 2025-09-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（53.39%） 变为 制造业（58.16%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 宁德时代（300750）占净值 5.64%，较上季 加仓。
• 中际旭创（300308）占净值 3.2%，较上季 新进。
• 贵州茅台（600519）占净值 2.93%，较上季 新进。
• 招商银行（600036）占净值 2.76%，较上季 新进。
• 紫金矿业（601899）占净值 2.48%，较上季 加仓。
• 美的集团（000333）占净值 2.33%，较上季 新进。
• 海光信息（688041）占净值 2.28%，较上季 新进。
• 中国平安（601318）占净值 1.89%，较上季 新进。
• 寒武纪（688256）占净值 1.58%，较上季 新进。
• 中国石油（601857）占净值 1.4%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 26.49%，持股集中度 为 0.0083。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：88.9%、88.9%。
对应新进入前十大个股数量：8、8 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 宁德时代（300750）加仓，占净值 5.64%（2026-03-31）。
• 中际旭创（300308）新进，占净值 3.2%（2026-03-31）。
• 贵州茅台（600519）新进，占净值 2.93%（2026-03-31）。
• 招商银行（600036）新进，占净值 2.76%（2026-03-31）。
• 紫金矿业（601899）加仓，占净值 2.48%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0059，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-05-14 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 31.4%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。