人保核心智选混合C

人保核心智选混合C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

人保核心智选混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.63%，四季平均换手约84.27%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.17%)、新能源/电力设备(2.35%)、消费/家电/面板(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 6.17%）。最近一季新进Top10：中国银行、农业银行、北京君正、工商银行、新易盛。2026 年调仓：新进 22 笔（9 盈 / 13 亏）；退出 22 笔（规避 14 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 9.93%，通信 由 1.97% 至 7.66%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国太保、五矿资本、兴森科技、工业富联，退出 中国平安、中际旭创、农业银行、宁波银行。Q3 再平衡：新进 中国平安、中国石油、中际旭创、寒武纪，退出 中国太保、五矿资本、兴森科技、工业富联，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 3.86% 升至 9.93%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国银行、农业银行、北京君正、工商银行，退出 中国平安、中国石油、招商银行、紫金矿业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、有色金属、食品饮料 等方向；净加仓 电子(+9.93pp)、通信(+5.69pp)；净降配 非银金融(-2.48pp)、有色金属(-2.39pp)、食品饮料(-3.52pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（2.28%→6.17%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.17pp)；相应下降：资源/有色(-2.39pp)、新能源/电力设备(-2.06pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.17%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.06pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.39pp；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.06pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国太保、五矿资本、兴森科技、工业富联、恒逸石化、牧原股份、第一创业、绿的谐波；退出：中国平安、中际旭创、农业银行、宁波银行、恒瑞医药、招商银行、浦发银行、贵州茅台

2026-03-31 新进：中国平安、中国石油、中际旭创、寒武纪、招商银行、海光信息、美的集团、贵州茅台；退出：中国太保、五矿资本、兴森科技、工业富联、恒逸石化、牧原股份、第一创业、绿的谐波

2026-06-30 新进：中国银行、农业银行、北京君正、工商银行、新易盛、锐捷网络；退出：中国平安、中国石油、招商银行、紫金矿业、美的集团、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/13；退出 规避/错失 14/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。