华商电子行业量化股票发起式C

一、投资风格总览

在 艾定飞（022831）担任 华商电子行业量化股票发起式C 基金经理期间（2024-12-13 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 38.54%，持股集中度 均值约 0.0167，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 50.16%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 91.9%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 85.13%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.91%；批发和零售业 0.26%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 84.23%；信息传输、软件和信息技术服务业 9.36%；科学研究和技术服务业 0.46%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 81.06%；信息传输、软件和信息技术服务业 10.22%；批发和零售业 2.43%。
• 2026-03-31：制造业 81.67%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.48%；批发和零售业 3.36%。
从 2024-12-31 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（85.13%） 变为 制造业（81.67%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 北方华创（002371）占净值 6.72%，较上季 减仓。
• 中芯国际（688981）占净值 5.68%，较上季 加仓。
• 兆易创新（603986）占净值 5.22%，较上季 加仓。
• 寒武纪（688256）占净值 5.04%，较上季 减仓。
• 海光信息（688041）占净值 3.99%，较上季 新进。
• 中微公司（688012）占净值 3.71%，较上季 加仓。
• 拓荆科技（688072）占净值 3.47%，较上季 仓位不变。
• 德明利（001309）占净值 3.23%，较上季 新进。
• 佰维存储（688525）占净值 2.98%，较上季 新进。
• 立讯精密（002475）占净值 2.95%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 42.99%，持股集中度 为 0.02。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：57.1%、33.3%、57.1%、57.1%、46.2%。
对应新进入前十大个股数量：4、2、4、4、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 北方华创（002371）减仓，占净值 6.72%（2026-03-31）。
• 中芯国际（688981）加仓，占净值 5.68%（2026-03-31）。
• 兆易创新（603986）加仓，占净值 5.22%（2026-03-31）。
• 寒武纪（688256）减仓，占净值 5.04%（2026-03-31）。
• 海光信息（688041）新进，占净值 3.99%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0167，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2024-12-13 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 167.95%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。