南方宝顺混合E
(023049)权益主动型公募混合型2025 自然年 · 重仓透视
南方宝顺混合E 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
南方宝顺混合E 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.13%，四季平均换手约49.77%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.43%)、新能源/电力设备(1.14%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：亚钾国际、时代电气、渝农商行。2025 年调仓：新进 10 笔（9 盈 / 1 亏）；退出 9 笔（规避 4 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 7.1300% |
| 平均换手 | 49.7700% |
| 持股集中度 | 0.0006 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 9.06% |
| 年化波动率 | 5.30% |
| 最大回撤 | -2.75% |
| 夏普比率 | 1.24 |
| 索提诺比率 | 1.49 |
| 同类排名 | 前 6%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 50.5 | 中等 |
| 波动 | 10.9 | 较小 |
| 风险 | 96.4 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 家用电器、电力设备。
Q2 末换仓：新进 三花智控、中信证券、中航光电、传音控股，退出 三环集团、珠海冠宇、立讯精密。Q3 再平衡：新进 中兴通讯、兆易创新、江阴银行，退出 三花智控、中航光电、传音控股、紫金矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 亚钾国际、时代电气、渝农商行，退出 中兴通讯、兆易创新，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.61% 附近；主要经由 三环集团、中兴通讯、兆易创新、立讯精密 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，由年初 2.98% 逐季回落至年末 1.14%；主要经由 三环集团、中航光电、兆易创新、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.29% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 1.33% 附近；主要经由 宁德时代、珠海冠宇 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 2.36% | 1.89% | 1.14% | 1.43% | -0.93 |
| 新能源/电力设备 | 1.18% | 1.11% | 1.36% | 1.14% | -0.04 |
| 半导体设备/材料 | 0.43% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.43 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.51% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 资源/有色 | 0.76% | 0.39% | 0.0% | 0.0% | -0.76 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 1.06% | 0.84% | 1.38% | 2.38% | +1.32 |
| 家用电器 | 2.36% | 1.89% | 1.14% | 1.43% | -0.93 |
| 电力设备 | 1.71% | 1.11% | 1.36% | 1.14% | -0.57 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.44% | 0.53% | 0.67% | +0.67 |
| 食品饮料 | 1.14% | 1.03% | 0.52% | 0.56% | -0.58 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.5% | +0.50 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.64% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.51% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.76% | 0.39% | 0.0% | 0.0% | -0.76 |
| 电子 | 1.27% | 0.0% | 0.55% | 0.0% | -1.27 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 1.27% | 0.0% | 1.19% | 0.0% | -1.27 | 辅助配置 | 三环集团、中兴通讯、兆易创新、立讯精密 |
| 人形机器人/高端制造 | 2.98% | 1.62% | 1.91% | 1.14% | -1.84 | 辅助配置 | 三环集团、中航光电、兆易创新、宁德时代、珠海冠宇、立讯精密 |
| 黄金/有色资源 | 0.76% | 0.39% | 0.0% | 0.0% | -0.76 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 1.71% | 1.11% | 1.36% | 1.14% | -0.57 | 辅助配置 | 宁德时代、珠海冠宇 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：三花智控、中信证券、中航光电、传音控股；退出：三环集团、珠海冠宇、立讯精密
2025-09-30 新进：中兴通讯、兆易创新、江阴银行；退出：三花智控、中航光电、传音控股、紫金矿业
2025-12-31 新进：亚钾国际、时代电气、渝农商行；退出：中兴通讯、兆易创新
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 三花智控 | 0.37 | 83.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中航光电 | 0.51 | 2.25 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中信证券 | 0.44 | 8.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 传音控股 | 0.39 | 18.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 立讯精密 | 0.84 | -15.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 三环集团 | 0.43 | -15.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 珠海冠宇 | 0.53 | -13.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中兴通讯 | 0.64 | -17.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 江阴银行 | 0.85 | 2.7 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 兆易创新 | 0.55 | 0.45 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 三花智控 | 0.37 | 83.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中航光电 | 0.51 | 2.25 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 紫金矿业 | 0.39 | 50.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 传音控股 | 0.39 | 18.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 亚钾国际 | 0.5 | 27.37 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 渝农商行 | 1.16 | 9.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 时代电气 | 0.46 | 1.29 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中兴通讯 | 0.64 | -17.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 兆易创新 | 0.55 | 0.45 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 9/1；退出 规避/错失 4/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。