中邮新思路灵活配置混合C

中邮新思路灵活配置混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中邮新思路灵活配置混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.16%，四季平均换手约65.53%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.25%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中国移动、京东方A、奔图科技、星宇股份、极米科技。2025 年调仓：新进 15 笔（3 盈 / 12 亏）；退出 15 笔（规避 7 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 计算机 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 5.5% 调整至 13.57%，计算机 由 0% 至 6.93%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 招商公路、新奥股份、海尔智家、美的集团，退出 冰川网络、吉比特、巨人网络、立讯精密。Q3 计算机行业持仓占比从 0% 升至 5.59%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三七互娱、中信海直、华菱钢铁、古井贡酒，退出 中国移动、完美世界、招商公路、新奥股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国移动、京东方A、奔图科技、星宇股份，退出 三七互娱、中信海直、中芯国际、华菱钢铁，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 家用电器(+2.33pp)、计算机(+6.93pp)、汽车(+2.36pp)；净降配 电子(-3.61pp)、传媒(-21.96pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→5.5%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.25pp)；相应下降：半导体设备/材料(-2.81pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 11.5% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国移动、中芯国际、京东方A、奔图科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 5.86% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.25%；主要经由 中芯国际、京东方A、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：招商公路、新奥股份、海尔智家、美的集团；退出：冰川网络、吉比特、巨人网络、立讯精密

2025-09-30 新进：三七互娱、中信海直、华菱钢铁、古井贡酒、泸州老窖、纳思达、达梦数据；退出：中国移动、完美世界、招商公路、新奥股份、海尔智家、神州泰岳、美的集团

2025-12-31 新进：中国移动、京东方A、奔图科技、星宇股份、极米科技；退出：三七互娱、中信海直、中芯国际、华菱钢铁、纳思达

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/12；退出 规避/错失 7/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。