博时鑫源混合E

博时鑫源混合E 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博时鑫源混合E 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.71%，四季平均换手约83.43%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.72%)。四季度新进Top10：中国平安、双环传动、国泰海通、天山铝业、模塑科技。2025 年调仓：新进 22 笔（13 盈 / 9 亏）；退出 22 笔（规避 7 / 错失 15）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 非银金融 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 10.43%，非银金融 由 4.32% 至 8.45%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三七互娱、兴业银锡、凌霄泵业、吉比特，退出 中国太保、伟星新材、国投电力、宁沪高速。Q3 有色金属行业持仓占比从 4.91% 升至 13.24%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东鹏饮料、华泰证券、嘉益股份、德业股份，退出 三七互娱、中国平安、兴业银锡、凌霄泵业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、双环传动、国泰海通、天山铝业，退出 华泰证券、德业股份、杭州银行、淮北矿业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输、机械设备、建筑材料 等方向；净加仓 有色金属(+10.43pp)、食品饮料(+2.64pp)、家用电器(+5.43pp)；净降配 交通运输(-3.81pp)、机械设备(-3.63pp)、建筑材料(-1.82pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→10.7%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.72pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 3.63% 逐季回落至年末 0%；主要经由 凌霄泵业、德业股份、杭叉集团、联赢激光 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 10.43pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 兴业银锡、天山铝业、山金国际、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.64%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 德业股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三七互娱、兴业银锡、凌霄泵业、吉比特、圆通速递、山金国际、广发证券、承德露露、格力电器；退出：中国太保、伟星新材、国投电力、宁沪高速、山东高速、川投能源、杭叉集团、比亚迪、联赢激光

2025-09-30 新进：东鹏饮料、华泰证券、嘉益股份、德业股份、杭州银行、淮北矿业、紫金矿业、赤峰黄金；退出：三七互娱、中国平安、兴业银锡、凌霄泵业、吉比特、圆通速递、广发证券、承德露露

2025-12-31 新进：中国平安、双环传动、国泰海通、天山铝业、模塑科技；退出：华泰证券、德业股份、杭州银行、淮北矿业、赤峰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/9；退出 规避/错失 7/15。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。