景顺长城资源垄断混合(LOF)C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
景顺长城资源垄断混合(LOF)C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约67.11%，四季平均换手约53.03%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。最近一季新进Top10：新城控股、海康威视、滨江集团。2026 年调仓：新进 11 笔（7 盈 / 4 亏）；退出 11 笔（规避 3 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 67.1100% |
| 平均换手 | 53.0300% |
| 持股集中度 | 0.0485 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 5.14% |
| 年化波动率 | 18.69% |
| 最大回撤 | -26.12% |
| 夏普比率 | 0.14 |
| 索提诺比率 | 0.18 |
| 同类排名 | 前 74%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 32.5 | 偏弱 |
| 波动 | 37.3 | 较小 |
| 风险 | 30.9 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 房地产 与 医药生物 两条主线展开：房地产 持仓占比由 4.11% 调整至 14.9%，医药生物 由 11% 至 11.5%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 上海家化、华测检测、可孚医疗、电连技术，退出 中矿资源、华友钴业、招商蛇口、美年健康。Q3 再平衡：新进 TCL科技、徐工机械、普洛药业，退出 可孚医疗、电连技术、裕同科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 0% 升至 14.9%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 新城控股、海康威视、滨江集团，退出 TCL科技、徐工机械、科顺股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 有色金属、基础化工 等方向；净加仓 社会服务(+9.81pp)、计算机(+8.99pp)、房地产(+10.79pp)；净降配 建筑材料(-1.64pp)、有色金属(-14.44pp)、基础化工(-8.17pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→7.33%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 7.33% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 建筑材料 | 18.49% | 22.03% | 22.31% | 16.85% | -1.64 |
| 房地产 | 4.11% | 0.0% | 0.0% | 14.9% | +10.79 |
| 医药生物 | 11.0% | 9.48% | 7.34% | 11.5% | +0.50 |
| 社会服务 | 0.0% | 5.25% | 7.24% | 9.81% | +9.81 |
| 建筑装饰 | 8.03% | 8.1% | 8.8% | 9.52% | +1.49 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 8.99% | +8.99 |
| 美容护理 | 0.0% | 3.83% | 5.24% | 5.49% | +5.49 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 4.46% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 0.0% | 7.32% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.0% | 8.39% | 7.33% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 14.44% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -14.44 |
| 基础化工 | 8.17% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -8.17 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：上海家化、华测检测、可孚医疗、电连技术、裕同科技；退出：中矿资源、华友钴业、招商蛇口、美年健康、雅化集团
2026-03-31 新进：TCL科技、徐工机械、普洛药业；退出：可孚医疗、电连技术、裕同科技
2026-06-30 新进：新城控股、海康威视、滨江集团；退出：TCL科技、徐工机械、科顺股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 裕同科技 | 7.32 | 11.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华测检测 | 5.25 | 3.03 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 电连技术 | 8.39 | -30.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 可孚医疗 | 3.55 | 25.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 上海家化 | 3.83 | -6.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 招商蛇口 | 4.11 | -15.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 美年健康 | 4.59 | 6.24 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 雅化集团 | 8.17 | 66.44 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中矿资源 | 8.21 | 58.69 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华友钴业 | 6.23 | 3.58 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | TCL科技 | 7.33 | 36.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 徐工机械 | 4.46 | -19.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 普洛药业 | 3.3 | -6.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 裕同科技 | 7.32 | 11.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 电连技术 | 8.39 | -30.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 可孚医疗 | 3.55 | 25.88 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 滨江集团 | 8.08 | 17.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 海康威视 | 8.99 | 5.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 新城控股 | 6.82 | 11.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | TCL科技 | 7.33 | 36.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 徐工机械 | 4.46 | -19.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 科顺股份 | 5.18 | 5.8 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 7/4；退出 规避/错失 3/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。