广发制造智选股票发起式C
(023525)公募权益主动型股票型2025 自然年 · 重仓透视
广发制造智选股票发起式C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
广发制造智选股票发起式C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约17.48%，四季平均换手约88.9%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中国巨石、中联重科、中际旭创、振华科技、振华重工。2025 年调仓：新进 16 笔（3 盈 / 13 亏）；退出 16 笔（规避 6 / 错失 10）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 17.48% |
| 平均换手 | 88.9% |
| 持股集中度 | 0.0051 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 41.91% |
| 年化波动率 | 20.99% |
| 最大回撤 | -12.41% |
| 夏普比率 | 1.88 |
| 索提诺比率 | 2.47 |
| 同类排名 | 前 1%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 94.9 | 偏强 |
| 波动 | 51.4 | 中等 |
| 风险 | 76.8 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电子、电力设备。
09月 末换仓：新进 东山精密、北摩高科、华灿光电、南微医学，退出 国能日新、宁德时代、扬杰科技、日月股份。12月建筑材料行业持仓占比从 0% 升至 3.44%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 再平衡：新进 中国巨石、中联重科、中际旭创、振华科技，退出 东山精密、北摩高科、华灿光电、南微医学，兼有获利兑现与方向试探。
净加仓 建筑材料(+3.44pp)、通信(+1.86pp)；净降配 电子(-4.97pp)、电力设备(-3.42pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-5.08pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.52pp；主要经由 东山精密、中际旭创、华灿光电、国能日新 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 14.82% 逐季回落至年末 8.21%；主要经由 东山精密、中联重科、北摩高科、华灿光电 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，年初 6.06% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.64%；主要经由 宁德时代、日月股份、格林美、横店东磁 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 5.08% | 0.0% | 0.0% | -5.08 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 3.44% | +3.44 |
| 通信 | 1.0% | 0.0% | 2.86% | +1.86 |
| 电子 | 7.8% | 9.1% | 2.83% | -4.97 |
| 电力设备 | 6.06% | 2.07% | 2.64% | -3.42 |
| 机械设备 | 0.96% | 0.0% | 1.82% | +0.86 |
| 国防军工 | 0.0% | 1.44% | 0.92% | +0.92 |
| 计算机 | 1.33% | 1.05% | 0.92% | -0.41 |
| 汽车 | 0.99% | 1.02% | 0.9% | -0.09 |
| 社会服务 | 0.8% | 0.0% | 0.0% | -0.80 |
| 医药生物 | 0.0% | 2.48% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 10.13% | 10.15% | 6.61% | -3.52 | 明显减仓 | 东山精密、中际旭创、华灿光电、国能日新、大华股份、工业富联 |
| 人形机器人/高端制造 | 14.82% | 12.61% | 8.21% | -6.61 | 明显减仓 | 东山精密、中联重科、北摩高科、华灿光电、宁德时代、工业富联 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 6.06% | 2.07% | 2.64% | -3.42 | 明显减仓 | 宁德时代、日月股份、格林美、横店东磁、正泰电器、海力风电 |
季度流转
2025-06-30 新进：—；退出：—
2025-09-30 新进：东山精密、北摩高科、华灿光电、南微医学、大华股份、横店东磁、正泰电器、深天马A；退出：国能日新、宁德时代、扬杰科技、日月股份、苏试试验、豪迈科技、超声电子、鼎通科技
2025-12-31 新进：中国巨石、中联重科、中际旭创、振华科技、振华重工、格林美、海力风电、立讯精密；退出：东山精密、北摩高科、华灿光电、南微医学、工业富联、横店东磁、正泰电器、深天马A
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 深天马A | 1.11 | -8.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 横店东磁 | 1.01 | -4.83 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 大华股份 | 1.05 | -6.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 东山精密 | 1.24 | 18.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 北摩高科 | 1.44 | 8.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 华灿光电 | 1.03 | -6.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 正泰电器 | 1.06 | -9.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 南微医学 | 2.48 | -18.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 超声电子 | 1.02 | 17.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 豪迈科技 | 0.96 | 0.05 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 扬杰科技 | 1.02 | 33.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 苏试试验 | 0.8 | 22.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 宁德时代 | 5.08 | 59.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 国能日新 | 1.33 | 16.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 日月股份 | 0.98 | 15.76 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 鼎通科技 | 1.0 | 51.95 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中联重科 | 0.91 | -0.35 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 振华科技 | 0.92 | -13.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 格林美 | 0.93 | -5.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 2.83 | -13.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中际旭创 | 2.86 | -6.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海力风电 | 1.71 | -16.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国巨石 | 3.44 | 42.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 振华重工 | 0.91 | -2.33 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 深天马A | 1.11 | -8.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 横店东磁 | 1.01 | -4.83 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 东山精密 | 1.24 | 18.39 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 北摩高科 | 1.44 | 8.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华灿光电 | 1.03 | -6.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 工业富联 | 5.72 | -6.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 正泰电器 | 1.06 | -9.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 南微医学 | 2.48 | -18.72 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/13；退出 规避/错失 6/10。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。