浦银安盛周期优选混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
浦银安盛周期优选混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.37%，四季平均换手约68.93%。期末主题配置集中在：资源/有色(17.28%)。最近一季新进Top10：东方钽业、洛阳钼业、盛屯矿业、西部矿业、金诚信。2026 年调仓：新进 11 笔（5 盈 / 6 亏）；退出 9 笔（规避 8 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 33.3700% |
| 平均换手 | 68.9300% |
| 持股集中度 | 0.0185 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 4.58% |
| 年化波动率 | 35.47% |
| 最大回撤 | -45.20% |
| 夏普比率 | 0.06 |
| 索提诺比率 | 0.08 |
| 同类排名 | 前 85%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 30.8 | 偏弱 |
| 波动 | 91.3 | 较大 |
| 风险 | 0.4 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 有色金属 与 电力设备 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 23.03% 调整至 36.83%，电力设备 由 0% 至 6.47%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中矿资源、云铝股份、华通线缆、盛屯矿业。Q3 再平衡：新进 天山铝业，退出 中孚实业、中矿资源、云铝股份、山东黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 12.11% 升至 36.83%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方钽业、洛阳钼业、盛屯矿业、西部矿业，退出 天山铝业，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电力设备(+6.47pp)、有色金属(+13.8pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（6.67%→17.28%）。
年末较年初抬升：资源/有色(+7.93pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 7.93pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 山东黄金、盛屯矿业、紫金矿业、西部矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 9.35% | 19.68% | 6.67% | 17.28% | +7.93 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 有色金属 | 23.03% | 40.99% | 12.11% | 36.83% | +13.80 |
| 电力设备 | 0.0% | 4.38% | 5.85% | 6.47% | +6.47 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 9.35% | 19.68% | 6.67% | 17.28% | +7.93 | 明显加仓 | 山东黄金、盛屯矿业、紫金矿业、西部矿业、赤峰黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中矿资源、云铝股份、华通线缆、盛屯矿业、赤峰黄金；退出：—
2026-03-31 新进：天山铝业；退出：中孚实业、中矿资源、云铝股份、山东黄金、洛阳钼业、盛屯矿业、紫金矿业、金诚信
2026-06-30 新进：东方钽业、洛阳钼业、盛屯矿业、西部矿业、金诚信；退出：天山铝业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 云铝股份 | 3.81 | -5.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中矿资源 | 4.88 | -5.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 盛屯矿业 | 4.99 | -16.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 赤峰黄金 | 5.0 | 38.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华通线缆 | 4.38 | 35.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 天山铝业 | 5.44 | -39.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 云铝股份 | 3.81 | -5.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中矿资源 | 4.88 | -5.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 山东黄金 | 5.5 | 3.98 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中孚实业 | 3.74 | -8.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 盛屯矿业 | 4.99 | -16.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 紫金矿业 | 4.19 | -5.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 金诚信 | 6.21 | -25.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 洛阳钼业 | 6.48 | -14.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 东方钽业 | 5.94 | -49.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 盛屯矿业 | 6.81 | -3.19 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 西部矿业 | 4.94 | 35.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 金诚信 | 6.47 | 21.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 洛阳钼业 | 7.14 | 8.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 天山铝业 | 5.44 | -39.69 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/6；退出 规避/错失 8/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。