景顺长城景骊成长混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
景顺长城景骊成长混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约57.3%，四季平均换手约9.1%。2025 年调仓：新进 1 笔（0 盈 / 1 亏）；退出 1 笔（规避 0 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 57.3000% |
| 平均换手 | 9.1000% |
| 持股集中度 | 0.0349 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 15.47% |
| 年化波动率 | 22.98% |
| 最大回撤 | -15.68% |
| 夏普比率 | 0.56 |
| 索提诺比率 | 0.87 |
| 同类排名 | 前 27%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 68.2 | 偏强 |
| 波动 | 60.6 | 较大 |
| 风险 | 69.5 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 房地产 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 33.18% 调整至 40.99%，房地产 由 14.84% 至 21.03%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
09月房地产行业持仓占比从 14.84% 升至 20.29%，为年内最突出的行业加仓节点。09月 末换仓：新进 招商蛇口，退出 特宝生物。
年内已基本清退 医药生物 等方向；净加仓 房地产(+6.19pp)、电力设备(+7.81pp)；净降配 医药生物(-4.02pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 33.18% 逐季抬升至年末 40.99%（峰值出现在 12月）；主要经由 东方电缆、晶澳科技、爱旭股份、通威股份 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 33.18% 逐季抬升至年末 40.99%（峰值出现在 12月）；主要经由 东方电缆、晶澳科技、爱旭股份、通威股份 等行业龙头持仓体现。
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 电力设备 | 33.18% | 37.55% | 40.99% | +7.81 |
| 房地产 | 14.84% | 20.29% | 21.03% | +6.19 |
| 医药生物 | 4.02% | 0.0% | 0.0% | -4.02 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 33.18% | 37.55% | 40.99% | +7.81 | 明显加仓 | 东方电缆、晶澳科技、爱旭股份、通威股份、钧达股份、隆基绿能 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 33.18% | 37.55% | 40.99% | +7.81 | 明显加仓 | 东方电缆、晶澳科技、爱旭股份、通威股份、钧达股份、隆基绿能 |
季度流转
2025-06-30 新进：—；退出：—
2025-09-30 新进：招商蛇口；退出：特宝生物
2025-12-31 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 招商蛇口 | 4.99 | -15.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 特宝生物 | 4.02 | 16.56 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 0/1；退出 规避/错失 0/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。