联博智远混合C

联博智远混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

联博智远混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.26%，四季平均换手约74.55%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.67%)、消费/家电/面板(2.81%)、资源/有色(2.65%)。四季度新进Top10：三七互娱、中创智领、宁波银行、恒瑞医药、生益科技。2025 年调仓：新进 12 笔（4 盈 / 8 亏）；退出 12 笔（规避 5 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 2.41% 调整至 4.48%。

09月电子行业持仓占比从 2.41% 升至 5.37%，为年内最突出的行业加仓节点。09月 末换仓：新进 云南白药、华泰证券、吉比特、工业富联，退出 上海银行、恺英网络、比亚迪、渝农商行。12月 再平衡：新进 三七互娱、中创智领、宁波银行、恒瑞医药，退出 云南白药、华友钴业、华泰证券、吉比特，兼有获利兑现与方向试探。

年内已基本清退 汽车、食品饮料 等方向；净加仓 家用电器(+2.81pp)、电子(+2.07pp)、机械设备(+2.4pp)；净降配 银行(-2.63pp)、汽车(-2.92pp)、食品饮料(-2.54pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

12月 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→2.81%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.65pp)、消费/家电/面板(+2.81pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.07pp（峰值出现在 09月）；主要经由 工业富联、生益科技、胜宏科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 5.07% 逐季抬升至年末 10.55%（峰值出现在 12月）；主要经由 中创智领、宁德时代、工业富联、生益科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 2.66% 附近；主要经由 华友钴业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 3.15% 附近（峰值出现在 12月）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-06-30 新进：—；退出：—

2025-09-30 新进：云南白药、华泰证券、吉比特、工业富联、江苏银行；退出：上海银行、恺英网络、比亚迪、渝农商行、贵州茅台

2025-12-31 新进：三七互娱、中创智领、宁波银行、恒瑞医药、生益科技、紫金矿业、美的集团；退出：云南白药、华友钴业、华泰证券、吉比特、江苏银行、胜宏科技、药明康德

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/8；退出 规避/错失 5/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。