融通增元债券A

融通增元债券A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

融通增元债券A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约15.27%，四季平均换手约85.2%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.36%)、资源/有色(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 5.36%）。最近一季新进Top10：华正新材、金安国纪。2026 年调仓：新进 19 笔（6 盈 / 13 亏）；退出 13 笔（规避 11 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 10.69%，电子 由 0% 至 5.27%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 10.54%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东山精密、中际旭创、华懋科技、嘉元科技，退出 东方财富、东鹏饮料、中信证券、中集车辆，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华正新材、金安国纪，退出 华懋科技、嘉元科技、应流股份，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+10.69pp)、电子(+5.27pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.02%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.36pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.36%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.31% 附近（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：东山精密、中际旭创、华懋科技、嘉元科技、应流股份、新易盛、永鼎股份；退出：东方财富、东鹏饮料、中信证券、中集车辆、华泰证券、同花顺、洛阳钼业、海尔智家、紫金矿业、美的集团

2026-06-30 新进：华正新材、金安国纪；退出：华懋科技、嘉元科技、应流股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/13；退出 规避/错失 11/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。