信澳中小盘混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
信澳中小盘混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约62.98%，四季平均换手约69.75%。四季度新进Top10：凯莱英、康龙化成、普蕊斯、益丰药房。2025 年调仓：新进 11 笔（5 盈 / 6 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 62.9800% |
| 平均换手 | 69.7500% |
| 持股集中度 | 0.0449 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 29.66% |
| 年化波动率 | 22.42% |
| 最大回撤 | -18.93% |
| 夏普比率 | 1.21 |
| 索提诺比率 | 1.85 |
| 同类排名 | 前 9%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 88.8 | 偏强 |
| 波动 | 58.6 | 中等 |
| 风险 | 61.6 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 电力设备 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 50.29% 调整至 61.06%，电力设备 由 0% 至 9.58%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
09月 末换仓：新进 华通线缆、圣诺生物、天宇股份、奥浦迈，退出 一心堂、三诺生物、健友股份、卫信康。12月医药生物行业持仓占比从 41.69% 升至 61.06%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 再平衡：新进 凯莱英、康龙化成、普蕊斯、益丰药房，退出 圣诺生物、天宇股份、奥浦迈、聚光科技，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 电力设备(+9.58pp)、医药生物(+10.77pp)；净降配 机械设备(-7.93pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年持仓占比较高，由年初 7.93% 逐季抬升至年末 9.58%（峰值出现在 12月）；主要经由 华通线缆、宏华数科 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.58%（峰值出现在 12月）；主要经由 华通线缆 等行业龙头持仓体现。
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 50.29% | 41.69% | 61.06% | +10.77 |
| 电力设备 | 0.0% | 9.17% | 9.58% | +9.58 |
| 机械设备 | 7.93% | 0.0% | 0.0% | -7.93 |
| 环保 | 0.0% | 9.22% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 7.93% | 9.17% | 9.58% | +1.65 | 持仓占比较高 | 华通线缆、宏华数科 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 9.17% | 9.58% | +9.58 | 明显加仓 | 华通线缆 |
季度流转
2025-06-30 新进：—；退出：—
2025-09-30 新进：华通线缆、圣诺生物、天宇股份、奥浦迈、瑞迈特、皓元医药、聚光科技；退出：一心堂、三诺生物、健友股份、卫信康、奥泰生物、宏华数科、毕得医药
2025-12-31 新进：凯莱英、康龙化成、普蕊斯、益丰药房；退出：圣诺生物、天宇股份、奥浦迈、聚光科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 聚光科技 | 9.22 | -9.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 天宇股份 | 3.77 | -8.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 瑞迈特 | 4.28 | 2.86 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 华通线缆 | 9.17 | 42.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 圣诺生物 | 4.55 | -7.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 皓元医药 | 4.19 | -12.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 奥浦迈 | 4.93 | -23.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 一心堂 | 4.34 | -14.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 三诺生物 | 4.32 | -11.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 卫信康 | 9.06 | 15.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 健友股份 | 8.77 | -7.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 毕得医药 | 6.07 | 32.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 奥泰生物 | 4.35 | 2.6 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 宏华数科 | 7.93 | 15.83 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 凯莱英 | 9.41 | 19.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 康龙化成 | 9.28 | -1.58 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 普蕊斯 | 9.34 | 6.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 益丰药房 | 3.96 | 12.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 聚光科技 | 9.22 | -9.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 天宇股份 | 3.77 | -8.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 圣诺生物 | 4.55 | -7.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 奥浦迈 | 4.93 | -23.7 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/6；退出 规避/错失 7/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。