信澳产业升级混合C
(024207)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
信澳产业升级混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
信澳产业升级混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约65.45%，四季平均换手约66.05%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(13.52%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 13.52%）。四季度新进Top10：德科立、沪电股份、源杰科技、长芯博创。2025 年调仓：新进 10 笔（9 盈 / 1 亏）；退出 10 笔（规避 1 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 65.4500% |
| 平均换手 | 66.0500% |
| 持股集中度 | 0.0453 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 125.98% |
| 年化波动率 | 39.85% |
| 最大回撤 | -14.12% |
| 夏普比率 | 3.10 |
| 索提诺比率 | 5.58 |
| 同类排名 | 前 1%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 99.9 | 偏强 |
| 波动 | 98.1 | 较大 |
| 风险 | 73.0 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 6.86% 调整至 33.27%，电子 由 10.8% 至 18.2%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
09月 末换仓：新进 中际旭创、天孚通信、宏和科技、新易盛，退出 北特科技、德科立、思特威、恒立液压。12月通信行业持仓占比从 19.66% 升至 33.27%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 再平衡：新进 德科立、沪电股份、源杰科技、长芯博创，退出 宏和科技、江淮汽车、铜冠铜箔、麦格米特，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 电子(+7.4pp)、通信(+26.41pp)；净降配 机械设备(-7.88pp)、电力设备(-4.92pp)、汽车(-6.94pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
09月 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→7.51%）。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+13.52pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 17.66% 逐季抬升至年末 51.47%（峰值出现在 12月）；主要经由 中际旭创、天孚通信、德科立、思特威 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 33.18% 为全年高点，此后逐步收敛至 27.78%；主要经由 华通线缆、思特威、恒立液压、沪电股份 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.92pp（峰值出现在 09月）；主要经由 华通线缆、铜冠铜箔、麦格米特 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 7.51% | 13.52% | +13.52 |
| 资源/有色 | 0.0% | 6.13% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 通信 | 6.86% | 19.66% | 33.27% | +26.41 |
| 电子 | 10.8% | 6.39% | 18.2% | +7.40 |
| 汽车 | 16.61% | 16.23% | 9.67% | -6.94 |
| 电力设备 | 14.5% | 20.53% | 9.58% | -4.92 |
| 机械设备 | 7.88% | 0.0% | 0.0% | -7.88 |
| 建筑材料 | 0.0% | 6.18% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 17.66% | 26.05% | 51.47% | +33.81 | 明显加仓 | 中际旭创、天孚通信、德科立、思特威、新易盛、沪电股份 |
| 人形机器人/高端制造 | 33.18% | 26.92% | 27.78% | -5.40 | 明显减仓 | 华通线缆、思特威、恒立液压、沪电股份、源杰科技、胜宏科技 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 14.5% | 20.53% | 9.58% | -4.92 | 明显减仓 | 华通线缆、铜冠铜箔、麦格米特 |
季度流转
2025-06-30 新进：—；退出：—
2025-09-30 新进：中际旭创、天孚通信、宏和科技、新易盛、江淮汽车、铜冠铜箔；退出：北特科技、德科立、思特威、恒立液压、英维克、豪能股份
2025-12-31 新进：德科立、沪电股份、源杰科技、长芯博创；退出：宏和科技、江淮汽车、铜冠铜箔、麦格米特
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中际旭创 | 6.39 | 51.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 天孚通信 | 5.76 | 21.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 新易盛 | 7.51 | 17.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 铜冠铜箔 | 6.13 | 9.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 江淮汽车 | 6.66 | -8.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 宏和科技 | 6.18 | 5.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 英维克 | 4.03 | 169.2 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 恒立液压 | 3.85 | 33.01 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 北特科技 | 3.83 | 32.21 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 豪能股份 | 6.42 | 8.69 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 德科立 | 6.86 | 93.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 思特威 | 5.0 | 16.57 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 沪电股份 | 5.66 | 3.97 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 长芯博创 | 5.45 | 7.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 德科立 | 5.94 | 33.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 源杰科技 | 5.39 | 56.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 麦格米特 | 5.15 | 16.26 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 铜冠铜箔 | 6.13 | 9.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 江淮汽车 | 6.66 | -8.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 宏和科技 | 6.18 | 5.56 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 9/1；退出 规避/错失 1/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。