国新国证新利混合C
(024229)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
国新国证新利混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
国新国证新利混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.4%，四季平均换手约85.65%。四季度新进Top10：华兴源创、合盛硅业、川网传媒、新经典、禾迈股份。2025 年调仓：新进 15 笔（9 盈 / 6 亏）；退出 15 笔（规避 2 / 错失 13）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 18.4000% |
| 平均换手 | 85.6500% |
| 持股集中度 | 0.0047 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 12.68% |
| 年化波动率 | 7.70% |
| 最大回撤 | -6.19% |
| 夏普比率 | 1.32 |
| 索提诺比率 | 2.45 |
| 同类排名 | 前 4%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 61.2 | 偏强 |
| 波动 | 15.0 | 较小 |
| 风险 | 88.0 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 计算机。
09月 末换仓：新进 倍轻松、华秦科技、天宜新材、延江股份，退出 中望软件、开普云、当虹科技、慧辰股份。12月传媒行业持仓占比从 0% 升至 3.74%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 再平衡：新进 华兴源创、合盛硅业、川网传媒、新经典，退出 倍轻松、嘉和美康、天宜新材、延江股份，兼有获利兑现与方向试探。
净加仓 医药生物(+1.78pp)、国防军工(+2.09pp)、传媒(+3.74pp)；净降配 计算机(-13.26pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 18.88% 逐季回落至年末 5.62%；主要经由 中望软件、嘉和美康、开普云、当虹科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.8%（峰值出现在 12月）；主要经由 华兴源创、华秦科技、天宜新材、禾迈股份 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.48% 附近（峰值出现在 12月）；主要经由 禾迈股份 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 计算机 | 18.88% | 8.81% | 5.62% | -13.26 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 3.74% | +3.74 |
| 国防军工 | 0.0% | 1.24% | 2.09% | +2.09 |
| 医药生物 | 0.0% | 1.36% | 1.78% | +1.78 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 1.49% | +1.49 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 1.43% | +1.43 |
| 机械设备 | 0.0% | 3.12% | 1.28% | +1.28 |
| 美容护理 | 0.0% | 1.24% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 0.0% | 1.49% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.0% | 1.63% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 18.88% | 8.81% | 5.62% | -13.26 | 明显减仓 | 中望软件、嘉和美康、开普云、当虹科技、慧辰股份、星环科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 4.36% | 4.8% | +4.80 | 明显加仓 | 华兴源创、华秦科技、天宜新材、禾迈股份、铁科轨道 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 1.43% | +1.43 | 辅助配置 | 禾迈股份 |
季度流转
2025-06-30 新进：—；退出：—
2025-09-30 新进：倍轻松、华秦科技、天宜新材、延江股份、甘源食品、福昕软件、美年健康、铁科轨道；退出：中望软件、开普云、当虹科技、慧辰股份、星环科技、海量数据、索辰科技、达梦数据
2025-12-31 新进：华兴源创、合盛硅业、川网传媒、新经典、禾迈股份、联影医疗、荣信文化；退出：倍轻松、嘉和美康、天宜新材、延江股份、甘源食品、美年健康、铁科轨道
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 美年健康 | 1.36 | 6.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 甘源食品 | 1.49 | 4.12 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 延江股份 | 1.24 | 62.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 天宜新材 | 1.67 | 7.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 福昕软件 | 3.23 | 13.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 华秦科技 | 1.24 | -2.03 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 铁科轨道 | 1.45 | 3.63 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 倍轻松 | 1.63 | -26.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 海量数据 | 1.04 | 14.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 星环科技 | 1.34 | 29.02 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 当虹科技 | 0.95 | 86.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中望软件 | 4.64 | 17.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 开普云 | 0.86 | 245.23 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 慧辰股份 | 1.26 | 77.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 索辰科技 | 1.06 | 44.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 达梦数据 | 1.61 | 18.23 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 川网传媒 | 1.19 | 0.24 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 荣信文化 | 1.32 | -1.22 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新经典 | 1.23 | -0.34 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 合盛硅业 | 1.49 | -23.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华兴源创 | 1.28 | 0.36 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 禾迈股份 | 1.43 | 23.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 联影医疗 | 1.78 | -10.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 美年健康 | 1.36 | 6.24 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 甘源食品 | 1.49 | 4.12 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 延江股份 | 1.24 | 62.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 天宜新材 | 1.67 | 7.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 嘉和美康 | 1.25 | -23.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 铁科轨道 | 1.45 | 3.63 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 倍轻松 | 1.63 | -26.85 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 9/6；退出 规避/错失 2/13。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。