宏利新起点混合C
(024257)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
宏利新起点混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
宏利新起点混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.5%，四季平均换手约70.85%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.45%)、新能源/电力设备(1.07%)。四季度新进Top10：京东方A、兆易创新、宁德时代、恩捷股份、立讯精密。2025 年调仓：新进 11 笔（6 盈 / 5 亏）；退出 11 笔（规避 4 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 11.5% |
| 平均换手 | 70.85% |
| 持股集中度 | 0.0014 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 13.47% |
| 年化波动率 | 9.40% |
| 最大回撤 | -4.12% |
| 夏普比率 | 1.17 |
| 索提诺比率 | 1.85 |
| 同类排名 | 前 4%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 63.1 | 偏强 |
| 波动 | 16.3 | 较小 |
| 风险 | 92.9 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.34%。
09月电子行业持仓占比从 0% 升至 4.55%，为年内最突出的行业加仓节点。09月 末换仓：新进 传音控股、兴业银行、工业富联、江波龙，退出 图南股份、大秦铁路、安琪酵母、宝新能源。12月 再平衡：新进 京东方A、兆易创新、宁德时代、恩捷股份，退出 传音控股、山金国际、工业富联、江波龙，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 有色金属 等方向；净加仓 电子(+4.34pp)；净降配 有色金属(-1.77pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 4.34pp（峰值出现在 09月）；主要经由 京东方A、传音控股、兆易创新、工业富联 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 2.3% 逐季抬升至年末 7.22%（峰值出现在 12月）；主要经由 京东方A、传音控股、兆易创新、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，由年初 1.77% 逐季回落至年末 0%；主要经由 图南股份、山金国际 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 2.25% 附近；主要经由 宁德时代、恩捷股份、新宙邦、艾罗能源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 1.45% | +1.45 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 1.07% | +1.07 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 4.55% | 4.34% | +4.34 |
| 电力设备 | 2.3% | 1.58% | 2.88% | +0.58 |
| 银行 | 1.08% | 1.43% | 1.55% | +0.47 |
| 非银金融 | 0.0% | 1.28% | 1.23% | +1.23 |
| 基础化工 | 0.99% | 1.17% | 1.16% | +0.17 |
| 石油石化 | 0.86% | 1.03% | 0.85% | -0.01 |
| 公用事业 | 1.02% | 0.0% | 0.0% | -1.02 |
| 交通运输 | 1.41% | 0.0% | 0.0% | -1.41 |
| 食品饮料 | 0.86% | 0.0% | 0.0% | -0.86 |
| 有色金属 | 1.77% | 1.16% | 0.0% | -1.77 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 4.55% | 4.34% | +4.34 | 明显加仓 | 京东方A、传音控股、兆易创新、工业富联、江波龙、生益电子 |
| 人形机器人/高端制造 | 2.3% | 6.13% | 7.22% | +4.92 | 明显加仓 | 京东方A、传音控股、兆易创新、宁德时代、工业富联、恩捷股份 |
| 黄金/有色资源 | 1.77% | 1.16% | 0.0% | -1.77 | 辅助配置 | 图南股份、山金国际 |
| 新能源分化 | 2.3% | 1.58% | 2.88% | +0.58 | 辅助配置 | 宁德时代、恩捷股份、新宙邦、艾罗能源 |
季度流转
2025-06-30 新进：—；退出：—
2025-09-30 新进：传音控股、兴业银行、工业富联、江波龙、浙商证券、生益电子；退出：图南股份、大秦铁路、安琪酵母、宝新能源、浦发银行、艾罗能源
2025-12-31 新进：京东方A、兆易创新、宁德时代、恩捷股份、立讯精密；退出：传音控股、山金国际、工业富联、江波龙、生益电子
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 江波龙 | 1.04 | 37.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 工业富联 | 1.37 | -6.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 兴业银行 | 1.43 | 6.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 浙商证券 | 1.28 | -6.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 传音控股 | 0.95 | -29.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 生益电子 | 1.19 | 21.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 宝新能源 | 1.02 | 1.54 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 图南股份 | 0.91 | 25.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 浦发银行 | 1.08 | -14.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 安琪酵母 | 0.86 | 12.45 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 大秦铁路 | 1.41 | -10.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 艾罗能源 | 1.3 | 59.39 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 京东方A | 1.45 | -7.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 1.55 | -13.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 恩捷股份 | 0.96 | 19.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 1.07 | 9.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 兆易创新 | 1.34 | 11.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 山金国际 | 1.16 | 6.57 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 江波龙 | 1.04 | 37.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 工业富联 | 1.37 | -6.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 传音控股 | 0.95 | -29.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 生益电子 | 1.19 | 21.9 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/5；退出 规避/错失 4/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。