银华兴盛股票C

银华兴盛股票C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

银华兴盛股票C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.61%，四季平均换手约97.35%。年末主题配置集中在：资源/有色(3.9%)、AI算力/光模块(1.42%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.42%）。四季度新进Top10：中国平安、中际旭创、方正证券、晶合集成、杭州银行。2025 年调仓：新进 19 笔（7 盈 / 12 亏）；退出 19 笔（规避 10 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 银行 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 8.52%。

09月电力设备行业持仓占比从 0% 升至 17.89%，为年内最突出的行业加仓节点。09月 末换仓：新进 东山精密、复旦微电、宁德时代、恒生电子，退出 中信证券、华泰证券、同花顺、国泰海通。12月 再平衡：新进 中国平安、中际旭创、方正证券、晶合集成，退出 东山精密、复旦微电、宁德时代、恒生电子，兼有获利兑现与方向试探。

年内已基本清退 商贸零售、计算机、食品饮料 等方向；净加仓 有色金属(+3.9pp)、银行(+8.52pp)、电子(+1.5pp)；净降配 商贸零售(-4.38pp)、计算机(-8.75pp)、食品饮料(-3.63pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

09月 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→9.87%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+3.9pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.37pp（峰值出现在 09月）；主要经由 东山精密、中际旭创、同花顺、复旦微电 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 1.5pp（峰值出现在 09月）；主要经由 东山精密、复旦微电、宁德时代、晶合集成 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.9%（峰值出现在 12月）；主要经由 紫金矿业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 17.89%），首尾变化不大（峰值出现在 09月）；主要经由 宁德时代、科达利、震裕科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-06-30 新进：—；退出：—

2025-09-30 新进：东山精密、复旦微电、宁德时代、恒生电子、恺英网络、拓普集团、新易盛、浪潮信息、科达利、震裕科技；退出：中信证券、华泰证券、同花顺、国泰海通、永辉超市、海大集团、温氏股份、牧原股份、立高食品、金山办公

2025-12-31 新进：中国平安、中际旭创、方正证券、晶合集成、杭州银行、江苏银行、渝农商行、紫金矿业、赤峰黄金；退出：东山精密、复旦微电、宁德时代、恒生电子、恺英网络、拓普集团、浪潮信息、科达利、震裕科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/12；退出 规避/错失 10/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。