中欧核心价值混合发起A

中欧核心价值混合发起A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧核心价值混合发起A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.34%，四季平均换手约59.03%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.27%)、消费/家电/面板(7.16%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：宁德时代、长江电力。2026 年调仓：新进 8 笔（5 盈 / 3 亏）；退出 8 笔（规避 3 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 公用事业 与 电力设备 两条主线展开：公用事业 持仓占比由 8.56% 调整至 14.12%，电力设备 由 0% 至 7.27%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 山东黄金、福耀玻璃、紫金矿业、贵州茅台，退出 电投能源。Q3 再平衡：新进 TCL科技，退出 山东黄金、紫金矿业、豪迈科技、贵州茅台，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 7.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 宁德时代、长江电力，退出 TCL科技、海尔智家，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、煤炭 等方向；净加仓 公用事业(+5.56pp)、汽车(+4.86pp)、电力设备(+7.27pp)；净降配 机械设备(-5.0pp)、煤炭(-3.44pp)、家用电器(-6.79pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→7.27%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+7.27pp)；相应下降：消费/家电/面板(-6.79pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.27%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.27%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.27%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：山东黄金、福耀玻璃、紫金矿业、贵州茅台、青岛港；退出：电投能源

2026-03-31 新进：TCL科技；退出：山东黄金、紫金矿业、豪迈科技、贵州茅台、青岛港

2026-06-30 新进：宁德时代、长江电力；退出：TCL科技、海尔智家

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/3；退出 规避/错失 3/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。