一、投资风格总览
在 李涛（024434）担任 嘉实成长共赢混合C 基金经理期间（2025-06-19 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 45.1267%，HHI 均值约 0.0258，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 55.75%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 91.6%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-09-30：制造业 61.74%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.59%；采矿业 6.21%。
• 2025-12-31：制造业 67.58%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.2%。
• 2026-03-31：制造业 78.45%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.37%；建筑业 0.3%。
从 2025-09-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（61.74%） 变为 制造业（78.45%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 中际旭创（300308）占净值 7.14%，较上季 加仓。
• 亨通光电（600487）占净值 5.19%，较上季 —。
• 新易盛（300502）占净值 4.63%，较上季 加仓。
• 海光信息（688041）占净值 4.59%，较上季 加仓。
• 天孚通信（300394）占净值 4.58%，较上季 加仓。
• 中科曙光（603019）占净值 3.72%，较上季 加仓。
• 工业富联（601138）占净值 3.02%，较上季 加仓。
• 罗博特科（300757）占净值 2.75%，较上季 —。
上述十只占净值合计 35.62%，HHI 为 0.0172。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：61.5%、50.0%。
对应新进入前十大个股数量：5、2 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 中际旭创（300308）加仓，占净值 7.14%（2026-03-31）。
• 新易盛（300502）加仓，占净值 4.63%（2026-03-31）。
• 海光信息（688041）加仓，占净值 4.59%（2026-03-31）。
• 天孚通信（300394）加仓，占净值 4.58%（2026-03-31）。
• 中科曙光（603019）加仓，占净值 3.72%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 HHI 约 0.0258，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-06-19 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 153.29%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
