中欧制造升级混合发起A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
中欧制造升级混合发起A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约62.8%，四季平均换手约56.67%。最近一季新进Top10：凯迪股份、天创时尚、奥比中光。2026 年调仓：新进 12 笔（4 盈 / 8 亏）；退出 11 笔（规避 10 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 62.8000% |
| 平均换手 | 56.6700% |
| 持股集中度 | 0.0433 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | -3.57% |
| 年化波动率 | 38.87% |
| 最大回撤 | -27.81% |
| 夏普比率 | -0.16 |
| 索提诺比率 | -0.31 |
| 同类排名 | 前 89%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 11.4 | 偏弱 |
| 波动 | 95.5 | 较大 |
| 风险 | 24.0 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 汽车 与 机械设备 两条主线展开：汽车 持仓占比由 37.63% 调整至 51.68%，机械设备 由 3.43% 至 11.38%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 万向钱潮、恒勃股份、斯菱智驱、模塑科技，退出 凯迪股份、均胜电子、科博达、银轮股份。Q3 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 11.09%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 五洲新春、岱美股份、恒立液压、福赛科技，退出 宁波华翔、开特股份、恒勃股份、日盈电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 凯迪股份、天创时尚、奥比中光，退出 万向钱潮、五洲新春、银轮股份，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 汽车(+14.05pp)、电子(+1.69pp)、机械设备(+7.95pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 汽车 | 37.63% | 48.32% | 59.27% | 51.68% | +14.05 |
| 机械设备 | 3.43% | 0.0% | 11.09% | 11.38% | +7.95 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 8.12% | +8.12 |
| 电子 | 6.04% | 6.53% | 0.0% | 7.73% | +1.69 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：万向钱潮、恒勃股份、斯菱智驱、模塑科技；退出：凯迪股份、均胜电子、科博达、银轮股份
2026-03-31 新进：五洲新春、岱美股份、恒立液压、福赛科技、银轮股份；退出：宁波华翔、开特股份、恒勃股份、日盈电子、长盈精密
2026-06-30 新进：凯迪股份、天创时尚、奥比中光；退出：万向钱潮、五洲新春、银轮股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 万向钱潮 | 4.19 | -10.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 模塑科技 | 5.84 | -18.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 恒勃股份 | 5.61 | -39.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 斯菱智驱 | 3.85 | 11.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 银轮股份 | 3.55 | -8.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 均胜电子 | 4.8 | -9.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 科博达 | 5.88 | -25.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 凯迪股份 | 3.43 | -4.57 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 银轮股份 | 5.76 | 17.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 福赛科技 | 7.16 | -15.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 恒立液压 | 5.44 | 12.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 五洲新春 | 5.65 | -1.22 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 岱美股份 | 5.5 | 25.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 宁波华翔 | 5.51 | -18.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 长盈精密 | 6.53 | -32.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 恒勃股份 | 5.61 | -39.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 日盈电子 | 5.09 | -16.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 开特股份 | 5.55 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 天创时尚 | 8.12 | -24.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 凯迪股份 | 7.05 | -23.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 奥比中光 | 7.73 | -32.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 万向钱潮 | 8.52 | -16.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 银轮股份 | 5.76 | 17.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 五洲新春 | 5.65 | -1.22 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 4/8；退出 规避/错失 10/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。