宏利宏达混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
宏利宏达混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.02%，四季平均换手约57.1%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(1.33%)。四季度新进Top10：兆易创新、天孚通信、宁波银行、英维克。2025 年调仓：新进 4 笔（3 盈 / 1 亏）；退出 4 笔（规避 1 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 10.0200% |
| 平均换手 | 57.1000% |
| 持股集中度 | 0.0010 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 0.75% |
| 年化波动率 | 6.41% |
| 最大回撤 | -2.81% |
| 夏普比率 | -0.27 |
| 索提诺比率 | -0.42 |
| 同类排名 | 前 70%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 17.4 | 偏弱 |
| 波动 | 13.3 | 较小 |
| 风险 | 96.2 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电子、电力设备。
12月 末换仓：新进 兆易创新、天孚通信、宁波银行、英维克，退出 中际旭创、山金国际、工业富联、生益电子。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 4.33% 附近；主要经由 中际旭创、传音控股、兆易创新、天孚通信 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：配置占比相对稳定，全年维持在 5.83% 附近（峰值出现在 12月）；主要经由 传音控股、兆易创新、宁德时代、工业富联 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.55% 附近；主要经由 山金国际 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 1.97% 附近；主要经由 宁德时代、新宙邦 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 0.81% | 1.33% | +0.52 |
行业配置（四季）
| 行业 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 电子 | 3.49% | 3.21% | -0.28 |
| 电力设备 | 1.72% | 2.22% | +0.50 |
| 非银金融 | 0.85% | 1.48% | +0.63 |
| 石油石化 | 0.95% | 1.09% | +0.14 |
| 机械设备 | 0.0% | 1.03% | +1.03 |
| 银行 | 0.0% | 0.94% | +0.94 |
| 通信 | 1.04% | 0.92% | -0.12 |
| 有色金属 | 1.09% | 0.0% | -1.09 |
2025 热点对照
| 热点 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 4.53% | 4.13% | -0.40 | 辅助配置 | 中际旭创、传音控股、兆易创新、天孚通信、工业富联、生益电子 |
| 人形机器人/高端制造 | 5.21% | 6.46% | +1.25 | 持仓占比较高 | 传音控股、兆易创新、宁德时代、工业富联、新宙邦、生益电子 |
| 黄金/有色资源 | 1.09% | 0.0% | -1.09 | 辅助配置 | 山金国际 |
| 新能源分化 | 1.72% | 2.22% | +0.50 | 辅助配置 | 宁德时代、新宙邦 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：兆易创新、天孚通信、宁波银行、英维克；退出：中际旭创、山金国际、工业富联、生益电子
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宁波银行 | 0.94 | 8.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 英维克 | 1.03 | -21.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 天孚通信 | 0.92 | 48.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 兆易创新 | 0.93 | 11.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 山金国际 | 1.09 | 6.57 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中际旭创 | 1.04 | 51.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 工业富联 | 0.81 | -6.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 生益电子 | 0.66 | 21.9 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 3/1；退出 规避/错失 1/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。